中東情勢の緊迫化でエネルギー市場の供給懸念が強まり欧州ガス価格が急騰するなか主要国はホルムズ海峡の安全確保を表明

エネルギー市場は現在、イスラエルとイランの対立における主要な戦場となっており、被害は拡大の一途をたどっています。それにもかかわらず、金融市場は驚くほど落ち着きを保っています。木曜日には、よりタカ派的な金融政策への警戒感からウォール街や欧州の株式市場に重石がかかり、欧州株は3週連続の下落となる見通しですが、パニックの兆候は見られません。事態が急変したのは水曜日、イスラエルが世界最大級のガス田であるイランのサウスパースを攻撃したことでした。これに対しテヘラン側は猛烈な報復を行い、カタールの巨大なラスラファン液化天然ガス（LNG）生産拠点を含む、地域全体のエネルギーインフラを攻撃しました。この影響で、欧州のガス価格は1日で最大35%も急騰しました。エネルギー市場は現在、公式に「終末シナリオ」に突入したと言えます。ホルムズ海峡がほぼ封鎖されたことで現物市場の価格は高騰していますが、先物市場は依然として長期的な危機を織り込んでいません。ブレント原油は木曜日のセッション中に1バレル119ドルまで上昇したものの、終値は約108ドルにとどまり、WTI（ウエスト・テキサス・インターミディエート）は約96ドルで推移しました。投資家が「戦争リスク・プレミアム」を削った背景には、イギリス、フランス、ドイツ、イタリア、オランダ、および日本が木曜日に発表した共同声明があります。これらの国々は、ホルムズ海峡の安全な航行を確保するために適切な努力を行う用意があると表明しました。また、アメリカ合衆国のドナルド・トランプ大統領も、イスラエルのネタニヤフ首相に対し、イランのエネルギーインフラを二度と攻撃しないよう伝えたと述べています。しかし、先物市場はエネルギーショックの期間について楽観的すぎるようです。現地の状況を鑑みれば、ブレント原油がトランプ大統領の予測通り戦前の水準まで下落するよりも、イランが警告した1バレル200ドルに達する可能性の方が高いと考えられます。現在、最も深刻な影響を受けているのはガソリンやディーゼル燃料などの石油製品で、特にアジア市場で顕著です。中国は推定12億バレルの世界最大の原油備蓄と最大の精製能力を保有しており、近隣諸国への供給能力を持っています。しかし、北京当局は国内のエネルギー安全保障を優先する方針を固めています。一方、欧州では、ガス依存度の高い東欧やイタリアで電気料金が急速に上昇しています。世界最大の産油国であるアメリカ合衆国は、価格高騰からある程度守られているものの、衝撃を和らげるための緩衝材が急速に底を突きつつあり、平均ガソリン価格は1ガロン4ドルに迫っています。今週は、米連邦準備制度理事会（FRB）、イングランド銀行、欧州中央銀行（ECB）、日本銀行が同じ週に会合を開くという、史上2度目の異例の事態となりました。アメリカ合衆国では、2月の生産者物価指数（PPI）が前年比3.4%上昇と予想を上回り、次期FRB議長候補のケビン・ウォーシュ氏が就任後に利上げを主導する可能性も浮上しています。今週、実際に動いたのはオーストラリア準備銀行による25ベーシスポイントの利上げのみでしたが、金利先物市場では主要中銀のタカ派的な軌道が織り込まれ始めており、木曜日には世界的な債券安を招きました。中東情勢に注目が集まる中、中国ではここ数カ月で静かながらも重要な「経済ルネサンス」が起きています。トランプ大統領と習近平国家主席の首脳会談は戦争の影響で延期されましたが、会談が実現する頃には、習氏の立場は年初よりも大幅に強化されている可能性があります。また、トランプ大統領はワシントンで日本の高市早苗首相と会談し、湾岸地域でのエネルギー流通再開に向けた日本やNATOの協力を要請しました。供給の混乱が広がる中、この課題の緊急性は刻一刻と高まっています。ザ・カーライル・グループのジェフ・カリー氏らによる分析では、イラン戦争が世界のエネルギー市場に及ぼす長期的な影響が検討されています。市場の一部には楽観論もありますが、専門家は以下のように警鐘を鳴らしています。> 「被害はすでに生じており、現在起きていることに対する完全な否定と誤解が存在する。」エネルギー転換の専門家であるギャビン・マグワイア氏や、Kplerの分析によれば、イランのハルク島の戦略的重要性が改めて浮き彫りになっています。世界がこの危機から早期に脱却できるかどうかは不透明なままです。