イタリア第1四半期経済は緩やかな成長を維持し冬季五輪の観光需要が下支えするも中東情勢がリスク要因となる

イタリアの中央銀行であるイタリア銀行は17日、2026年第1四半期の同国経済が緩やかな成長を記録したとの見通しを公表した。2月に開催されたミラノ・コルティナ冬季五輪による観光客の急増が、経済成長を下支えした形だ。

イタリア銀行が発表した四半期経済報告によると、第1四半期の国内総生産（GDP）は、企業向けサービスを中心としたサービス業の活発な動きにより、緩やかなペースで拡大を続けている。具体的な数値は示されていないが、統計局（ISTAT）が4月30日に発表する予定の速報値に注目が集まっている。ユーロ圏第3位の経済規模を持つ同国の2025年第4四半期の成長率は、前期比0.3％であった。

報告書は、2月に開催されたミラノ・コルティナ冬季五輪の影響について次のように言及している。

ミラノ・コルティナ冬季五輪は、外国人観光客の増加や国際便のデータが示す通り、第1四半期の成長にプラスの寄与をしたと推定される。

一方で、中東情勢の緊迫化に伴うエネルギー価格の上昇や世界的な不透明感は、依然として大きな懸念材料だ。特にエネルギー輸入への依存度が高い同国にとって、ウエスト・テキサス原油やブレント原油、天然ガスの価格高騰は、インフレの上振れリスクを増大させている。

コストの上昇は、化学、金属、紙製品といったエネルギー集約型セクターの国際競争力にも影を落とす。これらのセクターはイタリアの財輸出の約16％を占めており、これは隣国ドイツと同程度の割合であるとイタリア銀行は警告している。

イタリア銀行は、2026年と2027年の成長見通しをそれぞれ0.6％と0.5％に据え置いた。また、国際通貨基金（IMF）も今週、中東紛争の余波を考慮し、同国の成長予測を0.5％に引き下げている。経済成長の鈍化は、EUの財政規則を遵守しつつ景気を下支えしなければならないジョルジャ・メローニ政権にとって、極めて難しい課題を突きつけている。