Warsh busca recortar los activos de la Fed gradualmente

Kevin Warsh, el candidato seleccionado por el presidente Donald Trump para liderar la Reserva Federal, compareció este martes ante un panel del Senado en Estados Unidos. Durante su audiencia de confirmación, Warsh manifestó su firme intención de colaborar estrechamente con el Departamento del Tesoro para reducir el tamaño del balance del banco central, un objetivo que los analistas consideran un proyecto a largo plazo para la institución. > "Trabajando con el Secretario del Tesoro, tendremos que encontrar una manera en la que podamos tomar el balance y hacerlo más pequeño." Warsh fundamenta su oposición a las grandes tenencias de la Reserva Federal en varios puntos clave. En su opinión, el tamaño actual del balance beneficia desproporcionadamente a Wall Street frente a los ciudadanos comunes, al tiempo que obliga a la institución a mantener las tasas de interés a corto plazo en niveles más elevados de lo que sería necesario. Además, señaló que, aunque la compra de bonos fue defendible durante la crisis financiera de hace casi dos décadas, los casos de uso recientes no lo son. > "El gran balance se ha convertido en una fuerza ordinaria y recurrente que no ha sido de ayuda, y es parte de la razón por la cual la Fed está en el negocio de la política." Desde la crisis financiera de 2007, la Reserva Federal ha utilizado la compra de bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas para calmar los mercados y proporcionar estímulo económico. Estas herramientas elevaron las tenencias de la Fed de menos de un billón de dólares antes de la crisis a un máximo de 9 billones de dólares en 2022. Actualmente, el balance se sitúa en 6,7 billones de dólares, aunque proyecciones recientes sugieren que podría alcanzar los 10 billones de dólares para finales de 2035 si no se modifican las políticas actuales. Warsh sostuvo que, con un balance más reducido, las tasas de interés podrían ser más bajas, la inflación podría mejorar y la economía en general se fortalecería. No obstante, mantuvo un tono aspiracional sobre la ejecución de este plan, asegurando que cualquier acción bajo su mando se comunicaría de manera clara y se realizaría de forma lenta y deliberada. > "Si las tenencias de la Fed fueran menores, creo que las tasas de interés podrían ser más bajas, la inflación podría ser mejor y la economía podría ser más fuerte." A pesar de sus declaraciones, los participantes del mercado señalan que aún no está claro cómo se coordinarían la Fed y el Tesoro. Derek Tang, analista de LH Meyer, indicó que Warsh probablemente busca una comunicación más transparente sobre la emisión de deuda y los planes respectivos de ambas entidades. Por su parte, Gennadiy Goldberg, estratega de TD Securities, dudó que se realicen ventas directas de activos, sugiriendo que el enfoque será gradual para evitar perturbaciones innecesarias. John Williams, presidente de la Fed de Nueva York, comentó previamente que, aunque un balance más pequeño podría elevar las tasas a largo plazo, esto teóricamente abriría la puerta a reducir el objetivo de las tasas a corto plazo para compensar el impacto económico.