تعثر الائتمان الخاص الأمريكي يسجل 9.2% في 2025

سجلت معدلات التخلف عن سداد الائتمان الخاص في الولايات المتحدة مستوى قياسياً جديداً بنسبة 9.2% خلال عام 2025، وفقاً لتقرير صادر عن وكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية. وأوضح التقرير أن هذا الارتفاع يتجاوز الرقم القياسي السابق البالغ 8.1% والمسجل في عام 2024، مما يعكس تزايد الضغوط المالية على الشركات المقترضة في ظل استمرار أسعار الفائدة المرتفعة. ورصدت الوكالة في مراقبتها لـ 302 شركة لديها ديون ائتمان خاصة قائمة، نحو 38 حالة تخلف عن السداد بين 28 مقترضاً مختلفاً. وشكل المصدرون الصغار، الذين تبلغ أرباحهم 25 مليون دولار أو أقل، الغالبية العظمى من حالات التخلف عن السداد في العام الماضي، والتي توزعت بشكل متنوع بين مختلف القطاعات الاقتصادية. تتكون الشركات التي تتبعها فيتش بشكل أساسي من شركات السوق المتوسطة التي تبلغ أرباحها 100 مليون دولار أو أقل، مع ديون قائمة تبلغ حوالي 500 مليون دولار أو أقل. وشملت حالات التخلف عن السداد المسجلة كلاً من طلبات إشهار الإفلاس وعمليات تبادل الديون المتعثرة، حيث اضطر المقترضون للعمل مع مقرضيهم لإعادة هيكلة التزاماتهم المالية. وأشار محللو الوكالة إلى أن معظم قروض الائتمان الخاص كانت ذات أسعار فائدة متغيرة ومرتبطة بسعر الفائدة الفيدرالي، الذي ظل عند مستويات مرتفعة على مدار السنوات الثلاث الماضية، مما شكل محفزاً أساسياً لحالات التعثر. > تميل هياكل رأس المال في محفظة التقييمات المراقبة بخصوصية إلى أن تكون ذات أسعار فائدة متغيرة في الغالب مع وجود حد أدنى من تحوطات أسعار الفائدة، مما يترك التدفقات النقدية للشركات عرضة بشكل كبير لارتفاع الأسعار. ورغم عمليات البيع المكثفة التي شهدها قطاع البرمجيات، وهو أحد أكبر المجموعات المقترضة في سوق الائتمان الخاص، إلا أن فيتش لم تسجل أي حالات تخلف عن السداد في هذا القطاع خلال العام الماضي، حيث أوضحت الوكالة أنها تقوم بتصنيف مصدري البرمجيات ضمن قطاعات السوق المستهدفة الرئيسية عند الاقتضاء.