توقعات برفع الفائدة اليابانية إلى 1% بحلول يونيو المقبل

أظهر استطلاع أجرته رويترز أن بنك اليابان سيحافظ على سعر الفائدة الرئيسي عند 0.75% في الأسبوع المقبل، لكن من المرجح أن يرفعه إلى 1.00% بحلول نهاية يونيو، وهي توقعات لم تتغير بشكل كبير عما كانت عليه قبل اندلاع الحرب بين الولايات المتحدة و إسرائيل ضد إيران. وقد أثارت التوترات في الشرق الأوسط مخاوف من تضخم عالمي بسبب ارتفاع أسعار النفط، مما يعقد مسار السياسة النقدية للبنوك المركزية التي تواجه صدمات سلبية في العرض وتأثيرات محتملة على النمو الاقتصادي. ونظراً لاعتماد البلاد الشديد على نفط الشرق الأوسط، قد يجد البنك المركزي نفسه مضطراً لرفع أسعار الفائدة مع زيادة تكاليف الاستيراد الناتجة عن ارتفاع أسعار الخام وضعف الين. ومع ذلك، شهد سوق النفط تقلبات حادة ولا تزال آفاقه غير مؤكدة إلى حد كبير. وفي استطلاع جرى في الفترة من 2 إلى 9 مارس، توقع جميع المشاركين البالغ عددهم 64 خبيراً بقاء أسعار الفائدة دون تغيير في 19 مارس، بينما توقع 60% منهم أن يصل السعر إلى 1.00% بحلول نهاية يونيو. > من المحتمل ألا يتمكن بنك اليابان من تأخير وتيرة رفع أسعار الفائدة لتجنب المزيد من إضعاف الين. هذا ما صرح به تشيوكي تاكاماتسو، كبير الاقتصاديين في شركة فوكوكو متبادلة للتأمين على الحياة، مشيراً إلى أن الين تراجع بنحو 1% مقابل الدولار منذ بداية الصراع، وضعف بأكثر من 6% خلال الأشهر الستة الماضية. وعلى الرغم من ذلك، لا يوجد يقين كبير بشأن سرعة الزيادات المستقبلية، حيث تشير متوسطات الاستطلاع إلى أن البنك قد ينتظر حتى الربع الأول من عام 2027 لرفع الفائدة إلى 1.25%، ثم عاماً آخر حتى أوائل 2028 لتصل إلى 1.50%. > من غير المرجح أن تؤثر ارتفاعات الأسعار المدفوعة بالنفط الخام بشكل مباشر على التضخم الأساسي، وربما يتم التعامل معها كتقلبات مؤقتة في هذه المرحلة. أوضح كي فوجيموتو، كبير الاقتصاديين في شركة سوميتومو ميتسوي تراست لإدارة الأصول، أن هذا يعني عدم وجود تأثير فوري على السياسة. ومن جانبه، أبلغ محافظ بنك اليابان، كازو أويدا، المشرعين الأسبوع الماضي أن البنك سيواصل رفع أسعار الفائدة إذا تحققت توقعاته الاقتصادية، محذراً في الوقت نفسه من ضربة محتملة للنمو العالمي بسبب الحرب. وفيما يتعلق بالتعيينات الجديدة في مجلس إدارة البنك، رأى 58% من الاقتصاديين أن إضافة أكاديميين اثنين، يُنظر إليهما كمؤيدين للتحفيز الاقتصادي، لن تعيق عمليات رفع الفائدة المستقبلية. > بما أن حصة أنصار التوسع النقدي بين أعضاء المجلس التسعة ليست عالية، فمن المرجح أن يكون لسلوكهم التصويتي تأثير مباشر محدود على قرارات السياسة. أشار يوسوكه ماتسوو، كبير اقتصاديي السوق في ميزوهو للأوراق المالية، إلى أن ترشيح الحكومة يعكس معارضة رئيسة الوزراء ساناي تاكايتشي لرفع الفائدة مبكراً في ظل سياستها المالية التوسعية. وأخيراً، اعتبر أكثر من نصف المشاركين في الاستطلاع أن مخاطر تأخر البنك في كبح التضخم ليست مرتفعة ولا منخفضة، مما يعكس حالة من الترقب لمسار السياسة النقدية في طوكيو.