استطلاع لرويترز يتوقع تثبيت الفائدة الإسرائيلية عند 4 بالمئة

من المتوقع أن يبقي بنك إسرائيل على أسعار الفائدة قصيرة الأجل دون تغيير للشهر الثاني على التوالي، وذلك بسبب المخاوف من ارتفاع التضخم الناجم عن الصراع مع إيران، وهو التوتر الذي أدى إلى قفزة في أسعار النفط. وأشار استطلاع أجرته رويترز وشمل 13 خبيراً اقتصادياً إلى أن البنك المركزي سيحافظ على سعر الفائدة القياسي عند مستوى 4.0% في قراره المرتقب يوم الاثنين المقبل، والذي سيعقبه مؤتمر صحفي للمحافظ أمير يارون.

وبعد خفضين متتاليين للفائدة في نوفمبر ويناير، صوت صناع السياسة بالإجماع في 23 فبراير لصالح تثبيت الأسعار نتيجة حالة عدم اليقين المحيطة بهجوم محتمل على طهران. وقد تسببت الضربات التي نفذتها الولايات المتحدة والقوات الإسرائيلية في 28 فبراير في قيام طهران بإغلاق مضيق هرمز إلى حد كبير، مما أدى إلى ارتفاع حاد في أسعار النفط العالمية.

"طالما استمر القتال وظلت علاوة المخاطر في إسرائيل مرتفعة، فمن المتوقع أن يظل البنك المركزي في حالة انتظار."

وكان الاقتصاديون يتوقعون في السابق انخفاض السعر الرئيسي إلى ما بين 3% و3.5% هذا العام، لكن التوقعات الحالية تشير إلى خفض واحد فقط بمقدار 25 نقطة أساس. وفي الوقت نفسه، تتخذ بنوك مركزية أخرى مواقف مشابهة أو تتجه لرفع الفائدة. وقد ارتفع معدل التضخم السنوي في إسرائيل بشكل طفيف إلى 2% في فبراير مقارنة بـ 1.8% في يناير، حيث ظل البنك المركزي حذراً طوال فترة الحرب في غزة بسبب ضغوط الأسعار المرتبطة بجانب العرض.

"سيستغرق الأمر بضعة أشهر على الأقل لفهم قيود العرض والطلب الزائد وكل المزيج الذي شهدناه خلال الحرب حتى وقف إطلاق النار الأخير."

كما أشار الخبراء إلى الآثار التضخمية لميزانية الدولة لعام 2026، حيث أدى الإنفاق العسكري المتزايد إلى رفع العجز المستهدف إلى ما يقرب من 5% من الناتج المحلي الإجمالي. وأمام البرلمان مهلة حتى 31 مارس للموافقة على الميزانية وتجنب الانتخابات المبكرة. وعلى الرغم من ضغوط الحرب، حقق الاقتصاد نمواً بنسبة 2.9% في عام 2025، ومن المتوقع أن يصدر البنك المركزي توقعات اقتصادية محدثة يوم الاثنين قد تشهد تعديلاً في تقديرات النمو المستقبلي.

وفي هذا السياق، يرى المحللون في جي بي مورغان تشيس آند كو أن البنك المركزي سيواجه صعوبة في المضي قدماً في تيسير السياسة النقدية على المدى القريب، مشيرين إلى أن الحروب عادة ما تترك أثراً تضخمياً على الاقتصاد.

"من المرجح أن يجد بنك إسرائيل صعوبة أكبر في المضي قدماً في تيسير السياسة في المدى القريب، حيث يميل البنك إلى رؤية الأثر الاقتصادي للحروب كعامل تضخمي."