炼油商动用原油储备导致现货溢价水平下滑
由于炼油商通过削减产量和动用储备来应对供应损失，现货原油溢价正在回落。预计第二季度的需求破坏量可能达到每日400万桶。随着加工需求的减少，此前处于纪录高位的原油溢价开始出现松动迹象。
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洞察:
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实物原油升水正从历史高位回落，原因是中国及其他地区的炼油商削减了加工量并动用了库存。在2月28日爆发的美国与以色列对伊朗战争导致霍尔木兹海峡近乎完全关闭后，部分油种的升水在4月初曾触及每桶30美元。投资者应注意，摩根士丹利估计，430万桶/日的需求破坏正在抵消中东原油供应中1500万桶/日的损失。
