Morgan Stanley hạn chế rút vốn tại quỹ tín dụng tư nhân

Gã khổng lồ ngân hàng phố Wall Morgan Stanley vừa thực hiện biện pháp hạn chế rút vốn tại một trong những quỹ tín dụng tư nhân của mình sau khi làn sóng yêu cầu thoái vốn từ các nhà đầu tư tăng vọt. Theo hồ sơ pháp lý được công bố vào thứ Tư, các nhà đầu tư đã tìm cách rút gần 11% số cổ phiếu đang lưu hành của quỹ này. Thị trường tín dụng tư nhân trị giá khoảng 2.000 tỷ USD đang đối mặt với sự giám sát gắt gao sau hàng loạt vấn đề về tín dụng trong những tháng gần đây. Các nhà đầu tư đang đặt câu hỏi về sức khỏe của danh mục cho vay và khả năng phục hồi của người đi vay trong môi trường lãi suất cao. Quỹ North Haven Private Income Fund (PIF) thuộc Morgan Stanley cho biết họ chỉ hoàn trả khoảng 169 triệu USD, tương đương 45,8% yêu cầu rút vốn của các nhà đầu tư trong quý. Định chế tài chính này cảnh báo rằng ngành tín dụng tư nhân đang đối mặt với nhiều thách thức, bao gồm sự không chắc chắn về quá trình phục hồi của các hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A), những đồn đoán về sự suy giảm chất lượng tín dụng và sự thu hẹp lợi suất tài sản. Tính đến ngày 31 tháng 1, quỹ PIF đã đầu tư vào 312 bên vay thuộc 44 ngành công nghiệp khác nhau, đồng thời khẳng định các yếu tố cơ bản về tín dụng vẫn duy trì ở mức ổn định. Bộ phận quản lý đầu tư của ngân hàng giải thích trong thư gửi nhà đầu tư: > Theo thông báo và phù hợp với các tiết lộ trong bản ghi nhớ chào bán riêng lẻ, chúng tôi sẽ thực hiện các yêu cầu mua lại cho 5% số đơn vị đang lưu hành tính đến ngày 31 tháng 12. Việc hạn chế rút vốn được cho là sẽ giúp quỹ tránh được việc phải bán tháo tài sản trong giai đoạn thị trường biến động, từ đó tối đa hóa lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro cho các nhà đầu tư trong dài hạn. Morgan Stanley cũng lưu ý rằng sự phân hóa giữa các khoản tín dụng mạnh và yếu đang ngày càng gia tăng. Nỗi lo ngại về việc trí tuệ nhân tạo (AI) có thể làm xói mòn khả năng kiếm tiền của các công ty phần mềm và làm yếu đi khả năng hoàn trả khoản vay đang lan rộng trong lĩnh vực tín dụng tư nhân. Điều này buộc các nhà đầu tư phải đánh giá lại mức độ rủi ro, khả năng rút vốn và triển vọng huy động vốn. Những lo ngại này càng trở nên trầm trọng hơn bởi những rắc rối mới tại Blue Owl Capital Inc. liên quan đến việc bán tài sản, gây ra đợt bán tháo cổ phiếu của các công ty quản lý tài sản thay thế. Trong khi đó, JPMorgan Chase & Co. đã giảm giá trị của một số khoản cho vay đối với các quỹ tín dụng tư nhân sau khi xem xét tác động của những biến động thị trường xung quanh các công ty phần mềm. Các nhà phân tích cũng nhắc lại cảnh báo của CEO Jamie Dimon vào tháng 10 năm ngoái về việc có nhiều con gián đang ẩn nấp trên thị trường tín dụng như một nguồn cơn gây lo lắng cho nhà đầu tư, dù các vấn đề hiện tại chưa có dấu hiệu mang tính hệ thống. Trước đó vào đầu tháng này, BlackRock, Inc., công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, tiết lộ rằng họ đã hạn chế rút vốn từ một quỹ nợ chủ lực sau khi các yêu cầu mua lại tăng đột biến. Tương tự, nhà quản lý tài sản thay thế Blackstone Inc. cũng cho biết quỹ tín dụng tư nhân BCRED của họ đã đối mặt với làn sóng rút tiền mạnh mẽ trong quý đầu tiên.