Nhà đầu tư rút 3,4 tỷ USD khỏi quỹ cho vay đòn bẩy Mỹ

Các quỹ cho vay đòn bẩy tại Hoa Kỳ đang phải chịu đựng dòng vốn chảy ra mạnh mẽ trong năm nay khi các nhà đầu tư ngày càng trở nên thận trọng hơn với rủi ro tín dụng. Sự dịch chuyển này diễn ra trong bối cảnh những lo ngại bao trùm về áp lực rút vốn và tính minh bạch hạn chế trong thị trường tín dụng tư nhân. Các quỹ cho vay này thường đặt cược vào những khoản vay ngân hàng dành cho các công ty có đòn bẩy tài chính cao được giao dịch trên thị trường đại chúng. Do nhiều bên vay cơ sở cũng hoạt động tích cực trong mảng tín dụng tư nhân, dòng vốn của các quỹ này trở thành một thước đo hữu ích cho khẩu vị rủi ro tín dụng của nhà đầu tư. Theo dữ liệu từ LSEG Lipper, các quỹ cho vay đòn bẩy của Mỹ đã chứng kiến dòng vốn chảy ra 3,4 tỷ USD trong tháng 3, mức cao nhất trong khoảng một năm qua, sau khi đã bị rút 2,4 tỷ USD vào tháng trước đó. Jeffrey Rosenkranz, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Shelton Capital Management, nhận định về tình hình này: > Những nhà đầu tư lo ngại về các yếu tố tương tự trong không gian tín dụng tư nhân nhưng không thể đảm bảo việc rút vốn toàn bộ tại đó có thể sử dụng thị trường cho vay như một chiếc máy ATM. Các công ty tín dụng tư nhân gần đây đã phải đối mặt với các yêu cầu rút vốn ngày càng tăng khi các nhà đầu tư đặt câu hỏi về sức khỏe của danh mục cho vay và cách các bên vay, đặc biệt là trong lĩnh vực phần mềm, sẽ điều hướng trước những gián đoạn từ trí tuệ nhân tạo. Một số nhà phân tích cho biết thị trường cho vay đòn bẩy có mức độ tiếp xúc với các lĩnh vực dễ bị tổn thương như phần mềm và dịch vụ kinh doanh lớn hơn so với thị trường trái phiếu đại chúng, mặc dù vẫn thấp hơn một số danh mục tín dụng tư nhân. Cho đến khi áp lực trong mảng tín dụng tư nhân giảm bớt hoặc được bù đắp bởi niềm tin mạnh mẽ hơn vào khả năng tín dụng của những bên vay đòn bẩy, dòng vốn vào các quỹ này khó có thể chuyển sang trạng thái tích cực một cách nhất quán. Tổ chức S&P Global Inc vào tháng trước cho biết tỷ lệ vỡ nợ cấp độ đầu cơ của Mỹ có thể tăng lên mức 4,75% vào cuối năm 2026 theo kịch bản bi quan, bao gồm các bước lùi trong đầu tư AI và xung đột kéo dài ở Trung Đông. Xét về các quỹ cụ thể, State Street SPDR Blackstone Senior Loan ETF đã ghi nhận dòng vốn chảy ra 911 triệu USD trong tháng qua. Trong khi đó, Janus Henderson AAA CLO ETF và Invesco Senior Loan ETF lần lượt ghi nhận mức rút vốn là 543 triệu USD và 303 triệu USD.