Các chiến lược đầu tư mới sau lệnh ngừng bắn Mỹ và Iran

Các nhà đầu tư đang xây dựng một chiến lược giao dịch mới mang phong cách Trump để ứng phó với những biến động thị trường, từ việc liệu lệnh ngừng bắn giữa Hoa Kỳ và Iran có được duy trì hay không cho đến việc giá dầu neo ở mức cao trong thời gian dài. Trong bối cảnh lạm phát toàn cầu và lãi suất ngày càng khó dự đoán do các yếu tố địa chính trị chi phối triển vọng kinh tế, việc luân chuyển dòng vốn dựa trên các quan điểm dài hạn đang trở nên đầy thách thức. Thay vào đó, nhiều nhà đầu tư đang đặt cược ngắn hạn vào các tài sản có thể đã bị định giá sai trong giai đoạn căng thẳng.

Giá dầu đã giảm gần 15% vào thứ Tư, xuống dưới mức 100 USD/thùng sau tin tức về lệnh ngừng bắn, nhưng mặt hàng Brent Crude Oil được dự báo sẽ duy trì ở mức cao lâu hơn do những bất ổn tại eo biển Hormuz. Các hợp đồng dầu tương lai giao trong 6 tháng tới đang giao dịch quanh mức 79 USD, cao hơn mức trước khi cuộc xung đột bắt đầu vào ngày 28/2. Michael Haigh, trưởng bộ phận nghiên cứu hàng hóa toàn cầu tại Societe Generale, nhận định rằng ngay cả khi lệnh ngừng bắn thành công, giá dầu vẫn sẽ giữ mức sàn 85 USD/thùng vào cuối năm. Điều này khiến các nhà đầu tư bớt bi quan hơn đối với cổ phiếu của các nhà sản xuất năng lượng vốn từng bị ghẻ lạnh. Một khảo sát của Bank of America cho thấy tỷ lệ nhà đầu tư có cái nhìn tiêu cực về ngành này đã giảm từ 40% xuống còn 30% trong sáu tháng qua. Tập đoàn SHELL PLC cũng cho biết họ kỳ vọng hoạt động giao dịch dầu mỏ sẽ khởi sắc hơn trong thời gian tới.

Đồng đô la Mỹ đã lấy lại sức hút sau nhiều tháng ảm đạm. Tuy nhiên, nếu chiến tranh lùi xa và nhu cầu về đồng tiền dự trữ giảm bớt trong khi giá dầu vẫn ở mức cao, đồng tiền của các quốc gia xuất khẩu dầu mỏ có thể sẽ tỏa sáng. Van Luu, trưởng bộ phận chiến lược giải pháp toàn cầu tại Russell Investments, cho rằng nếu giá dầu dao động từ 85 đến 100 USD/thùng, các nước xuất khẩu năng lượng có chính trị ổn định như Canada và Na Uy sẽ hưởng lợi. Điều này tác động trực tiếp đến các cặp tỷ giá như USD/CAD và USD/NOK.

Cam kết ngừng bắn của Tổng thống Donald Trump đã khiến chi phí vay vốn của chính phủ Anh và khu vực đồng Euro sụt giảm khi lo ngại về lạm phát hạ nhiệt. Tuy nhiên, các nhà quản lý quỹ cho rằng lợi suất trái phiếu vẫn còn quá cao so với triển vọng lãi suất và lạm phát, đặc biệt là tại Vương quốc Anh nơi lợi suất kỳ hạn 10 năm đang ở mức dưới 4,7%. Các sản phẩm như SPDR BBG UK GILT đang thu hút sự chú ý của những người lạc quan về trái phiếu chính phủ Anh. Tại khu vực đồng Euro, lợi suất kỳ hạn 10 năm của Đức đang ở mức khoảng 2,9% so với lãi suất 2%. Thị trường hiện chỉ dự báo 20% khả năng Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ tăng lãi suất vào tháng 4, giảm mạnh so với mức 60% trước đó.

Các nhà đầu tư thường phản ứng thái quá trước các tin tức tốt và xấu, tạo ra những bất thường về giá khi các tài sản vốn không tương quan lại biến động cùng nhau. Bruno Taillardat, trưởng bộ phận quản lý danh mục đầu tư định lượng tại Edmond de Rothschild, nhận xét:

Giao dịch hiện không phân tán như mức cần thiết và có một số lĩnh vực đáng lẽ phải miễn nhiễm hơn với tình trạng này, ít nhất là trong trung hạn.

Ông dẫn chứng các cổ phiếu y tế toàn cầu, vốn được coi là phòng thủ trong suy thoái, lại đang giao dịch cùng nhịp với chỉ số thế giới của các doanh nghiệp có tính chu kỳ kinh tế kể từ khi cuộc chiến bắt đầu. Trong một thị trường bị dẫn dắt bởi tâm lý, những nhà đầu tư phát hiện ra cơ hội từ việc định giá sai do các biến động liên thị trường hàng ngày sẽ nổi bật hơn. Nicolo Bragazza từ Morningstar Wealth chia sẻ:

Chính kiểu hành vi bất đối xứng này sẽ tạo ra những cơ hội phù hợp.