Lạm phát thách thức vai trò của trái phiếu Chính phủ Mỹ
Mối tương quan giữa chỉ số S&P 500 và lợi suất trái phiếu đạt mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ qua làm suy yếu mô hình danh mục 60/40 truyền thống. Các nhà đầu tư đang yêu cầu mức bù rủi ro kỳ hạn cao hơn khi lạm phát dai dẳng và chi tiêu thâm hụt gia tăng làm giảm khả năng giảm thiểu biến động của trái phiếu dài hạn.
Đợt bán tháo trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ đang phá vỡ mối quan hệ nghịch biến truyền thống giữa trái phiếu kho bạc và cổ phiếu. Hệ số tương quan trong 60 ngày giữa chỉ số S&P 500 và lợi suất trái phiếu kho bạc đã chạm mức cao nhất trong hơn 20 năm qua. Sự thay đổi này đang đe dọa mô hình danh mục đầu tư 60/40 vốn dựa vào thu nhập cố định để phòng ngừa rủi ro biến động của thị trường chứng khoán.
### Tại sao công cụ phòng vệ 60/40 đang thất bại Các loại trái phiếu dài hạn đã phải đối mặt với áp lực dai dẳng kể từ khi cuộc chiến tại Iran bắt đầu. Các nhà đầu tư đang yêu cầu mức bù đắp cao hơn cho rủi ro lạm phát và sự gia tăng nguồn cung trái phiếu do chi tiêu thâm hụt. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm đã tăng vượt mức 5% trong tháng này, vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích trước khi thu hút được lực mua mới.
