Quỹ Ấn Độ bán kỷ lục trái phiếu chính phủ trong tháng 3

Các quỹ đầu tư tương hỗ tại Ấn Độ đang bán tháo trái phiếu chính phủ với tốc độ kỷ lục trong tháng 3 này. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc cuộc xung đột tại Iran đã đẩy giá dầu lên cao, làm gia tăng rủi ro lạm phát, khiến đồng rupee chạm mức thấp kỷ lục và thúc đẩy làn sóng bán tháo trên diện rộng khắp thị trường nợ. Điều này đã dẫn đến việc một số nhà quản lý tài sản chuyển hướng sang các khoản nợ doanh nghiệp ngắn hạn, nơi họ nhận thấy giá trị đầu tư lớn hơn. Theo dữ liệu từ trung tâm thanh toán bù trừ, các quỹ tương hỗ đã bán ròng lượng trái phiếu chính phủ trị giá 356 tỷ rupee (khoảng 3,82 tỷ USD) tính từ đầu tháng đến nay, đánh dấu mức cao nhất trong lịch sử đối với bất kỳ tháng nào. Sự tăng vọt của giá Dầu thô Brent lên gần ngưỡng 120 USD mỗi thùng đã làm trầm trọng thêm các lo ngại về lạm phát và đẩy đồng rupee xuống mức thấp kỷ lục, vượt quá 93 rupee đổi 1 USD, khiến các nhà đầu tư yêu cầu lợi suất cao hơn đối với cả trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp. Trái phiếu doanh nghiệp đang chịu áp lực lớn hơn so với trái phiếu chính phủ, phù hợp với tâm lý né tránh rủi ro chung của thị trường. Lợi suất trái phiếu doanh nghiệp xếp hạng AAA của LSEG với kỳ hạn 2-5 năm đã tăng từ 20-25 điểm cơ bản, trong khi trái phiếu chính phủ tương ứng chỉ tăng chưa đầy 10 điểm cơ bản. Khi chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu chính phủ nới rộng, một số nhà đầu tư bắt đầu nhận thấy giá trị ở nhóm tài sản trước. > "Trái phiếu doanh nghiệp đã trở nên hấp dẫn hơn từ góc độ rủi ro và lợi nhuận," Basant Bafna, người đứng đầu mảng thu nhập cố định tại Mirae Asset Investment Managers (India), nhận định. Ông Bafna cũng cho biết việc các quỹ tương hỗ bán trái phiếu chính phủ phản ánh sự thận trọng tăng cao do cuộc chiến tại Iran, cùng với việc cải thiện giá trị tương đối của trái phiếu doanh nghiệp. Các nhà quản lý quỹ đang điều chỉnh chiến lược để tận dụng các điều kiện thị trường hiện tại. > "Chiến lược phần lớn là chuyển sang các phân khúc mang lại lợi nhuận nắm giữ và giá trị tương đối tốt hơn," Anurag Mittal, Phó Chủ tịch điều hành cấp cao kiêm trưởng bộ phận thu nhập cố định tại UTI AMC, chia sẻ. Ông Mittal bổ sung thêm rằng các quỹ có thời hạn trung bình đang ưu tiên tích lũy kỳ hạn 1–3 năm, trong khi các chiến lược thời hạn chủ động đang đầu tư có chọn lọc vào nợ tiểu bang dài hạn và các chứng khoán thị trường tiền tệ. Các nhà quản lý quỹ tương hỗ cho rằng chênh lệch trái phiếu doanh nghiệp rộng hơn đang tạo cơ hội để tái cân bằng danh mục đầu tư trước khi kết thúc năm tài chính. Rajeev Radhakrishnan, Giám đốc đầu tư mảng thu nhập cố định tại SBI Mutual Fund – đơn vị thuộc tập đoàn SBI Holdings, Inc. và là nhà quản lý quỹ lớn nhất quốc gia về tài sản đang quản lý – cho biết một số nhà đầu tư có thể chọn chuyển sang các loại tài sản khác trong các kế hoạch hỗn hợp. Ngoài việc định vị chiến thuật để hưởng lợi từ sự xáo trộn thị trường và áp lực cung đối với trái phiếu chính phủ trong giai đoạn hiện tại của chu kỳ, các chiến lược về thời hạn trung bình và rủi ro tín dụng đang được ưu tiên lựa chọn.