Hong Kong nới lỏng quy định niêm yết cổ phiếu hai tầng

Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông vừa đề xuất nới lỏng các quy định đối với việc niêm yết cổ phiếu có cấu trúc đa tầng (dual-class share) nhằm thúc đẩy khả năng cạnh tranh của trung tâm tài chính châu Á này. Động thái này được kỳ vọng sẽ tạo thêm động lực cho làn sóng bán cổ phần đang bùng nổ tại đây. Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông Limited, một đơn vị thuộc Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX), cho biết các đề xuất này là một phần của đợt rà soát năng lực cạnh tranh sâu rộng. Cấu trúc cổ phiếu đa tầng thường được các công ty ưu tiên vì nó cho phép những người sáng lập giữ quyền biểu quyết bổ sung, từ đó duy trì quyền kiểm soát doanh nghiệp ngay cả khi đã bán cổ phần cho các nhà đầu tư khác. Hiện tại, các công ty muốn áp dụng quyền biểu quyết chênh lệch hoặc cấu trúc cổ phiếu đa tầng có thể lựa chọn giữa hai ngưỡng giá trị vốn hóa. Ngưỡng đầu tiên là mức vốn hóa thị trường đơn thuần 40 tỷ đô la Hồng Kông (khoảng 5,1 tỷ USD). Đề xuất mới kêu gọi giảm một nửa con số này xuống còn 20 tỷ đô la Hồng Kông. Ngưỡng thứ hai hiện ở mức 10 tỷ đô la Hồng Kông vốn hóa cộng với 1 tỷ đô la Hồng Kông doanh thu. Sàn giao dịch đang xem xét hạ mức này xuống còn 6 tỷ đô la Hồng Kông vốn hóa và 600 triệu đô la Hồng Kông doanh thu. Sàn giao dịch cũng có kế hoạch mở rộng nhóm các công ty đủ điều kiện niêm yết cổ phiếu đa tầng bằng cách bao gồm cả những doanh nghiệp có thành công bắt nguồn từ mô hình kinh doanh mới, thay vì chỉ giới hạn ở các công ty công nghệ mới. Trong một thay đổi quy trình quan trọng khác, HKEX đề xuất cho phép tất cả các đơn vị nộp hồ sơ niêm yết mới được nộp đơn một cách bí mật. Hiện tại, quyền này chủ yếu chỉ dành cho các công ty niêm yết lần thứ hai hoặc các doanh nghiệp trong lĩnh vực công nghệ sinh học và công nghệ chuyên biệt. Sàn giao dịch hiện đang lấy ý kiến phản hồi từ thị trường về các đề xuất này, với thời gian tham vấn dự kiến kéo dài đến ngày 8 tháng 5. Nhờ sự thúc đẩy từ việc bán cổ phần của các công ty tại Trung Quốc đại lục, Hồng Kông đã trở thành địa điểm niêm yết hàng đầu thế giới vào năm 2025. Tổng số vốn huy động trên thị trường vốn cổ phần đã tăng mạnh 164%, đạt mức 103 tỷ USD theo dữ liệu từ sàn giao dịch. Triển vọng cho các giao dịch mới vẫn rất khả quan với 530 đơn đăng ký niêm yết trên bảng chính tính đến cuối tháng 2 năm 2026. Thông tin này được tổng hợp bởi các phóng viên tại Singapore và Ấn Độ.