อดีตนักเศรษฐศาสตร์คาด BOJ เลื่อนขึ้นดอกเบี้ยเป็น มิ.ย.

ธนาคารกลางญี่ปุ่น มีแนวโน้มที่จะเลื่อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยออกไปจนถึงเดือนมิถุนายนหรือกรกฎาคม เนื่องจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ยังไม่มีทีท่าว่าจะคลี่คลายลง ซึ่งส่งผลให้ตลาดการเงินตกอยู่ในสภาวะตึงเครียด ตามความเห็นของ Seisaku Kameda อดีตนักเศรษฐศาสตร์ระดับสูงของธนาคารกลาง

ก่อนที่จะเกิดเหตุการณ์โจมตีระหว่าง สหรัฐอเมริกา และ อิสราเอล ต่อ อิหร่าน นั้น BOJ อาจเคยวางแผนที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนเมษายน โดยสะท้อนจากถ้อยแถลงของ Kazuo Ueda ผู้ว่าการ BOJ ที่ส่งสัญญาณความพร้อมในการปรับขึ้นดอกเบี้ยหากการปรับขึ้นครั้งก่อนหน้าไม่ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจอย่างรุนแรง

Kameda ระบุว่าหากความขัดแย้งยุติลงอย่างรวดเร็วภายในเดือนนี้ BOJ อาจตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายจาก 0.75% เป็น 1.0% ในเดือนเมษายน อย่างไรก็ตาม เมื่อสถานการณ์สงครามยังไม่มีวี่แววว่าจะสิ้นสุดในระยะสั้น BOJ จึงมีแนวโน้มที่จะรอจนถึงช่วงกลางปีเพื่อหลีกเลี่ยงการเปลี่ยนแปลงนโยบายในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนสูง

แต่ด้วยตลาดที่ตื่นตระหนกและโอกาสที่ความขัดแย้งจะยุติลงโดยเร็วเริ่มเลือนลางลง BOJ จึงอาจไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องคงนโยบายไว้ตามเดิม

ปัจจุบัน ญี่ปุ่น กำลังเผชิญกับแรงกดดันจากภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น ซึ่ง Kameda มองว่า BOJ เริ่มดำเนินนโยบายล่าช้ากว่าสถานการณ์ และความเสี่ยงจากการตัดสินใจที่ล่าช้าเกินไปอาจรุนแรงขึ้นจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงและค่าเงินเยนที่อ่อนค่า

ทั้งนี้ BOJ ได้ยุติมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนานใหญ่ที่ดำเนินมานานนับทศวรรษในปี 2024 และได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้ง รวมถึงในเดือนธันวาคมที่ผ่านมาซึ่งปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 30 ปีที่ 0.75% แม้ว่าตลาดจะยังคงมองเห็นโอกาสประมาณ 60% ที่จะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนเมษายน แต่ความไม่แน่นอนจากผลกระทบของความขัดแย้งได้ทำให้เส้นทางการคุมเข้มนโยบายการเงินมีความซับซ้อนมากขึ้น

หากไม่ใช่เพราะวิกฤตในอิหร่าน BOJ ก็น่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนเมษายนไปแล้ว

Kameda ซึ่งเคยมีส่วนร่วมในการจัดทำประมาณการเศรษฐกิจของ BOJ ระหว่างปี 2020 ถึง 2022 และปัจจุบันดำรงตำแหน่งนักเศรษฐศาสตร์บริหารที่ Sompo Institute Plus เน้นย้ำว่าผู้บริหารของ BOJ ระบุว่าญี่ปุ่นเข้าใกล้เป้าหมายเงินเฟ้อแล้ว แต่การปรับขึ้นดอกเบี้ยที่สร้างความประหลาดใจให้กับนักลงทุนอาจซ้ำรอยเหตุการณ์ในเดือนกรกฎาคม 2024 ที่นำไปสู่การเทขายในตลาดอย่างรุนแรง