ผลสำรวจคาด BOJ ปรับขึ้นดอกเบี้ยเป็นร้อยละ 1.00 ในไตรมาสหน้า

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ถูกคาดการณ์ว่าจะยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 0.75% ในการประชุมสัปดาห์หน้า แต่มีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นเป็น 1.00% ภายในสิ้นเดือนมิถุนายนนี้ ตามผลสำรวจล่าสุดจากรอยเตอร์ ซึ่งชี้ให้เห็นว่าความคาดหวังของตลาดส่วนใหญ่ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แม้จะมีความตึงเครียดจากสงครามในตะวันออกกลางก็ตาม

สถานการณ์ความขัดแย้งระหว่าง อิสราเอล และ อิหร่าน ได้ส่งผลให้เกิดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อทั่วโลกเนื่องจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งสร้างความซับซ้อนให้กับแนวทางการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางต่าง ๆ ที่ต้องรับมือกับภาวะอุปทานชะงักงันและผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ เนื่องจาก ญี่ปุ่น ต้องพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันจากตะวันออกกลางเป็นอย่างมาก BOJ อาจมีความจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อรับมือกับต้นทุนการนำเข้าที่สูงขึ้นและแรงกดดันจากค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลง

จากการสำรวจนักเศรษฐศาสตร์จำนวน 64 ราย พบว่าทั้งหมดมีความเห็นตรงกันว่า BOJ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 0.75% ในการประชุมวันที่ 19 มีนาคม อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์กว่า 60% หรือ 37 จาก 62 ราย คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะขยับขึ้นไปแตะระดับ 1.00% ภายในสิ้นเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นสัดส่วนที่ใกล้เคียงกับผลสำรวจในเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา

ธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจไม่สามารถชะลอจังหวะการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ เพื่อหลีกเลี่ยงไม่ให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงไปมากกว่านี้

Chiyuki Takamatsu หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จาก Fukoku Mutual Life Insurance ให้ความเห็นประกอบข้อมูลที่ระบุว่า ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงประมาณ 1% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ของ สหรัฐอเมริกา นับตั้งแต่เริ่มสงคราม และอ่อนค่าลงมากกว่า 6% ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นเกี่ยวกับความเร็วในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะต่อไปยังคงมีไม่มากนัก โดยผลสำรวจคาดว่า BOJ อาจรอจนถึงไตรมาสแรกของปี 2027 เพื่อปรับขึ้นดอกเบี้ยเป็น 1.25% และอาจใช้เวลาอีกหนึ่งปีหลังจากนั้นเพื่อปรับขึ้นสู่ระดับ 1.50%

การพุ่งขึ้นของราคาที่ขับเคลื่อนโดยราคาน้ำมันดิบไม่น่าจะส่งผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในทันที และน่าจะถูกมองว่าเป็นความผันผวนชั่วคราวในขณะนี้ ซึ่งหมายความว่าจะไม่มีผลกระทบต่อนโยบายในทันที

Kei Fujimoto นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจาก Sumitomo Mitsui Trust Asset Management กล่าวเสริม ขณะที่ Kazuo Ueda ผู้ว่าการ BOJ ได้ระบุต่อสมาชิกรัฐสภาเมื่อสัปดาห์ก่อนว่า ธนาคารกลางจะยังคงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปหากการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจเป็นไปตามเป้าหมาย แต่ก็ได้เตือนถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อการเติบโตของเศรษฐกิจโลกจากสงครามในตะวันออกกลาง

ในส่วนของการปรับเปลี่ยนบุคลากร การเสนอชื่อนักวิชาการสองรายเข้าสู่คณะกรรมการนโยบายของ BOJ ซึ่งถูกมองว่าเป็นกลุ่มที่สนับสนุนการกระตุ้นเศรษฐกิจนั้น นักเศรษฐศาสตร์ 58% เชื่อว่าจะไม่เป็นอุปสรรคต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

เนื่องจากสัดส่วนของกลุ่มที่สนับสนุนนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายในบรรดาสมาชิกคณะกรรมการทั้ง 9 ท่านนั้นไม่สูงนัก พฤติกรรมการลงคะแนนและการกระทำอื่น ๆ ของพวกเขาจึงน่าจะมีผลกระทบโดยตรงต่อการตัดสินใจเชิงนโยบายเพียงเล็กน้อยเท่านั้น

Yusuke Matsuo นักเศรษฐศาสตร์ตลาดอาวุโสจาก Mizuho Securities ให้ความเห็น พร้อมระบุว่าการเสนอชื่อของรัฐบาลยังสะท้อนถึงจุดยืนของนายกรัฐมนตรี Sanae Takaichi ที่คัดค้านการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไปภายใต้นโยบายการคลังแบบขยายตัว นอกจากนี้ กว่าครึ่งหนึ่งของผู้ตอบแบบสำรวจมองว่าความเสี่ยงที่ BOJ จะดำเนินนโยบายล้าหลังกว่าสถานการณ์ในการควบคุมเงินเฟ้อนั้นยังอยู่ในระดับปานกลาง ไม่สูงหรือต่ำจนเกินไป