BOJ อาจเร่งใช้นโยบาย Hawkish หลังสงครามอิหร่านดันเงินเฟ้อพุ่ง
สงครามในอิหร่านส่งผลให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นและเพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในญี่ปุ่น สถานการณ์นี้อาจทำให้ BOJ ตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้นในเดือนเมษายนนี้
สถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้นอาจกลายเป็นปัจจัยเร่งให้ ธนาคารกลางญี่ปุ่น ดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดเร็วขึ้น เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นจากภาวะช็อกด้านอุปทาน ซึ่งอาจเปิดโอกาสให้มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเร็วที่สุดในเดือนเมษายนนี้ ตามการระบุของแหล่งข่าวที่ใกล้ชิดกับประเด็นดังกล่าว สงครามใน อิหร่าน ที่เพิ่งเริ่มต้นขึ้นได้สร้างความปั่นป่วนทางเศรษฐกิจไปทั่วโลก ทำให้ผู้กำหนดนโยบายใน ญี่ปุ่น ต้องเผชิญกับความท้าทายในการตัดสินใจระหว่างการใช้นโยบายที่เข้มงวดหรือผ่อนคลาย อย่างไรก็ตาม การที่ธนาคารกลางหันมาให้ความสำคัญกับความเสี่ยงด้านราคาถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญจากเดิมที่มักจะเน้นการประคองเศรษฐกิจผ่านต้นทุนการกู้ยืมที่ต่ำ> "ความขัดแย้งเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานใกล้แตะระดับ 2% แล้ว ซึ่งกำหนดให้ผู้กำหนดนโยบายต้องเฝ้าระวังความเสี่ยงของเงินเฟ้อที่อาจพุ่งสูงขึ้น"แม้จะมีความเสี่ยงว่าความขัดแย้งอาจฉุดเศรษฐกิจโลกให้ถดถอยและกระทบต่อการฟื้นตัวที่เปราะบางของญี่ปุ่น แต่ราคาเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นจากราคาน้ำมันดิบถูกคาดการณ์ว่าจะส่งผลกระทบก่อนที่จะฉุดรั้งการเติบโต ซึ่งจะทำให้สาธารณชนรับรู้ถึงแรงกดดันด้านราคาที่รุนแรงขึ้น ในอดีต ธนาคารกลางญี่ปุ่นมักจะมองข้ามผลกระทบของราคาน้ำมันและให้ความสำคัญกับการสนับสนุนเศรษฐกิจที่ซบเซา เช่นกรณีการรุกรานของ รัสเซีย ในยูเครน ซึ่งต้องใช้เวลานานถึงสองปีกว่าที่ธนาคารกลางจะยุติมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในเดือนมีนาคม 2024 แม้ต้นทุนวัตถุดิบจะพุ่งสูงขึ้นก็ตาม แต่ในครั้งนี้สถานการณ์อาจแตกต่างออกไปเนื่องจากค่าเงินเยนที่อ่อนค่าได้ผลักดันให้บริษัทต่างๆ ปรับขึ้นราคาสินค้ามาอย่างต่อเนื่องเกือบสี่ปีแล้ว ข้อมูลจากการสำรวจล่าสุดพบว่า ภาคธุรกิจคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยที่ 2.4% ในอีก 5 ปีข้างหน้า ขณะที่ครัวเรือนคาดการณ์ไว้สูงถึง 9.8% นอกจากนี้ ปัญหาการขาดแคลนแรงงานเรื้อรังยังบีบให้บริษัทต่างๆ ต้องปรับขึ้นค่าจ้าง ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งใหญ่ที่สุดในรอบ 34 ปีเมื่อปีที่ผ่านมา ฮาจิเมะ ทาคาตะ สมาชิกคณะกรรมการที่มีท่าทีสายเหยี่ยวระบุว่าความคาดหวังเงินเฟ้อในระยะกลางและระยะยาวกำลังเพิ่มสูงขึ้น> "ความคาดหวังเงินเฟ้อในระยะกลางและระยะยาวกำลังเพิ่มสูงขึ้น และการปรับขึ้นราคามีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อเนื่องเป็นระลอกที่สอง"ทางด้าน คาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น ได้กล่าวภายหลังเหตุการณ์ที่ สหรัฐอเมริกา โจมตีอิหร่านเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ โดยเตือนว่าความขัดแย้งอาจส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจผ่านเงื่อนไขการค้าที่แย่ลง แต่ในขณะเดียวกันก็อาจผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานพุ่งสูงขึ้นได้เช่นกัน แม้ก่อนหน้านี้จะมีการโจมตีจาก อิสราเอล ต่ออิหร่าน แต่เศรษฐกิจญี่ปุ่นยังคงมีความคืบหน้าในการบรรลุเงื่อนไขสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป อายาโกะ ฟูจิตะ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำญี่ปุ่นของ เจพีมอร์แกน เชส แอนด์ โค คาดการณ์ว่าการสื่อสารของธนาคารกลางในสัปดาห์หน้าจะมุ่งเน้นไปที่การรักษาแนวทางการปรับนโยบายให้เข้าสู่ภาวะปกติ พร้อมทั้งประเมินความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับสงครามในอิหร่าน โดยจะยังไม่ผูกมัดว่าจะมีการเคลื่อนไหวในเดือนเมษายน แต่จะเปิดช่องทางเลือกไว้หากสถานการณ์เริ่มมีเสถียรภาพ ขณะที่ เซอิซากุ คาเมดะ อดีตนักเศรษฐศาสตร์ระดับสูงของธนาคารกลาง ให้ความเห็นว่าธนาคารกลางอาจดำเนินการล่าช้ากว่าสถานการณ์ในการรับมือกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น และความเสี่ยงจากการตัดสินใจที่ล่าช้าเกินไปอาจรุนแรงขึ้นจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงและค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลง
