Calotes no crédito privado dos EUA atingem 9,2% em 2025

A taxa de inadimplência entre os tomadores de empréstimos corporativos de crédito privado nos Estados Unidos atingiu o recorde de 9,2% em 2025, de acordo com um relatório divulgado pela agência de classificação de risco Fitch Ratings. O índice supera o recorde anterior de 8,1% registrado em 2024. Em seu monitoramento de 302 empresas com dívidas de crédito privado pendentes, a Fitch registrou 38 casos de inadimplência entre 28 tomadores diferentes. Os emissores de menor porte, com lucros de US$ 25 milhões ou menos, representaram a maioria das inadimplências do ano passado, que se distribuíram por diversos setores. As empresas acompanhadas pela Fitch eram compostas principalmente por companhias de médio porte, com lucros de US$ 100 milhões ou menos e dívidas pendentes de cerca de US$ 500 milhões ou menos. As inadimplências registradas pela agência incluíram tanto pedidos de falência quanto trocas de dívidas em dificuldades, situações em que os tomadores trabalham com seus credores para reestruturar os débitos. As descobertas da Fitch ocorrem em meio a uma liquidação no setor de software no mercado amplo, que é um grande grupo tomador de empréstimos para credores de crédito privado. No entanto, a Fitch não registrou inadimplências no setor de software no ano passado, observando que categoriza esses emissores em seus principais setores de mercado-alvo quando aplicável. A maioria dos empréstimos de crédito privado possui taxas flutuantes vinculadas à taxa de juros do Federal Reserve, que permaneceu em um nível elevado nos últimos três anos. A Fitch apontou este fator como o catalisador para as inadimplências de 2025. > As estruturas de capital na carteira PMR tendem a ser predominantemente de taxa flutuante, com proteções mínimas de taxa de juros em vigor. > Isso deixa o fluxo de caixa das empresas altamente vulnerável a taxas elevadas.