Dívida elevada desafia plano de Kevin Warsh para a Fed

O novo presidente da Federal Reserve, Kevin Warsh, enfrenta um caminho condicionado para reduzir o balanço de 6,7 biliões de dólares do banco central, à medida que o aumento da dívida federal e a tensão geopolítica impulsionam as yields para cima. As yields das obrigações a 2 anos subiram mais de 50 pontos base, para valores acima de 4%, após o recente conflito entre os Estados Unidos e o Irão. Para os investidores, esta mudança sinaliza um regresso à política monetária convencional que poderá encerrar permanentemente a era dos custos de financiamento baratos.

Warsh, confirmado pelo Senado na quarta-feira, pretende reduzir a pegada do banco central para se focar no controlo da inflação e minimizar as distorções de mercado. Esta estratégia marca um afastamento das "artes obscuras financeiras" da última década, em que os ativos detidos atingiram um pico de 9 biliões de dólares em 2022. Os mercados já estão a descontar esta mudança, com os operadores de futuros a anteciparem subidas de taxas logo em janeiro.