Guerra no Irã afeta crescimento da Índia e mantém juros
O conflito no Oriente Médio deve impactar o crescimento da Índia mais que a inflação. O Banco Central tende a manter os juros baixos para apoiar a economia.
O ataque dos Estados Unidos e de Israel contra o Irã deve pesar mais sobre o crescimento econômico da Índia do que sobre sua inflação, incentivando o Banco Central da Índia (RBI) a manter as taxas de juros baixas. O conflito no Oriente Médio elevou os preços do petróleo em cerca de 15%, interrompeu fluxos de gás e provocou vendas nos mercados indianos de ações, títulos e moedas, com a rúpia atingindo uma mínima histórica e os rendimentos dos títulos subindo devido a preocupações com o déficit em conta corrente e o risco inflacionário.
Apesar da rúpia mais fraca e dos preços elevados do petróleo bruto, o banco central dificilmente adotará uma postura mais rígida, segundo fontes familiarizadas com as deliberações da política monetária. O pensamento dos formuladores de políticas parece divergir da reação do mercado, onde investidores aumentaram as apostas em pelo menos um aumento de taxa nos próximos 12 meses devido à volatilidade global.
Eu não sinto que o mercado tenha precificado suficientemente o risco de os preços do petróleo subirem significativamente e pode haver espaço para as taxas de swap subirem ainda mais se o Brent Crude Oil se mantiver acima de US$ 80 por barril nas próximas semanas.
A análise é de Ritesh Bhusari, gerente geral conjunto de tesouraria do The South Indian Bank Limited. Globalmente, a incerteza cresce e analistas do The Goldman Sachs Group, Inc. alertam que o petróleo acima de US$ 100 por barril pode tornar a política monetária global mais restritiva. No entanto, na Índia, um risco imediato ao crescimento vem das interrupções no fornecimento de gás, o que pode prejudicar a produção em setores como fertilizantes e energia.
Se os preços do petróleo permanecerem altos por um período prolongado, a fase Goldilocks para a economia indiana terminará.
Enquanto isso, a inflação deve subir de forma mais modesta no curto prazo, pois o governo pode reduzir impostos para proteger os consumidores. O Deutsche Bank AG estima que a inflação ao consumidor possa subir para a faixa de 4,5% a 5% com o repasse parcial dos custos. Samiran Chakraborty, economista-chefe para a Índia do Citigroup Inc., observa que o foco do RBI pode se voltar para os riscos de queda no crescimento caso o governo mantenha os preços dos combustíveis estáveis.
Isso poderia, perversamente, tornar a postura de política menos rígida do que a reação imediata do mercado aos preços mais altos do petróleo pode sugerir.
