Grandes fusões de consumo retornam no primeiro trimestre

O setor de consumo global registrou um fenômeno raro no primeiro trimestre: o retorno dos megadeals. Duas fusões de grande escala envolvendo empresas de alimentos dos Estados Unidos entraram para o ranking das maiores transações globais, um feito não visto no setor de consumo há mais de uma década. Os anúncios consecutivos realizados nesta semana — o acordo de US$ 29 bilhões da SYSCO CORP para adquirir a Jetro Restaurant Depot e a transação de quase US$ 45 bilhões da MCCORMICK & CO-NON VTG SHRS para comprar a divisão de alimentos da UNILEVER PLC, listada no Reino Unido — refletem uma reestruturação ampla da indústria para enfrentar mudanças nos gostos dos consumidores, tarifas crescentes e desaceleração do crescimento. A transação da fabricante de temperos McCormick ocupou o segundo lugar global no primeiro trimestre, ficando atrás apenas do investimento de US$ 50 bilhões da AMAZON.COM INC na OpenAI. Já a distribuidora de alimentos Sysco ficou em sétimo lugar. Segundo dados da LSEG, esta é a primeira vez desde 2015 que dois negócios de consumo dos EUA figuram no top 10 do mesmo trimestre. Tais rankings costumam ser dominados por tecnologia e energia, sendo raro que empresas de consumo ganhem esse destaque. Em 2015, os acordos que alcançaram tal patamar foram a aquisição da unidade de beleza da PROCTER & GAMBLE CO/THE pela COTY INC-CL A e a fusão de três engarrafadoras da COCA-COLA CO/THE. A movimentação de megadeals de consumo não se limita ao setor alimentício. Negociações estão em andamento entre a BROWN-FORMAN CORP-CLASS A, fabricante do uísque Jack Daniel’s, e a francesa PERNOD RICARD SA. Simultaneamente, a empresa de beleza ESTEE LAUDER COMPANIES-CL A e a PUIG BRANDS SA-B, sediada na Espanha, avaliam combinações que poderiam criar empresas avaliadas em dezenas de bilhões de dólares. Jens Welter, codiretor de cobertura de bancos de investimento na América do Norte do Citi, observou que a dinâmica varia entre destilados, refrigerantes, alimentos e beleza. > Muitas das empresas de bens de consumo de movimentação rápida saíram de um período de alta inflação que foi repassada aos consumidores e impactou o crescimento do volume, então agora buscam formas alternativas de crescimento através da consolidação. Os megadeals em todos os setores atingiram níveis recordes no primeiro trimestre, com muitos apresentando caráter transfronteiriço. Tornar-se uma empresa mais global oferece uma proteção em um mundo cada vez mais volátil. Para McCormick e Sysco, as aquisições foram planejadas por anos. A Unilever vinha vendendo ativos de alimentos há tempos, finalizando a separação de sua unidade de sorvetes em dezembro e mantendo Hellmann’s e Knorr como suas maiores marcas restantes. Quando o novo CEO Fernando Fernandez sinalizou foco em beleza e bem-estar, a McCormick viu a oportunidade. > Minha ambição é fazer com que beleza e cuidados pessoais representem dois terços de nossa receita no médio prazo, com prioridades claras em mais e-commerce e mercados como a Índia. Na Jetro Restaurant Depot, a sucessão foi o fator determinante. O fundador da empresa familiar privada, Nathan Kirsh, está na casa dos 90 anos e seus filhos não administram o negócio. O CEO da Sysco, Kevin Hourican, afirmou em entrevista que a família decidiu que a Sysco seria o melhor lar para levar o negócio à próxima geração. Notavelmente, Brown-Forman, Pernod Ricard, Estée Lauder e Puig também contam com o apoio de famílias fundadoras. Jeannette Smits van Oyen, chefe global de banco de investimento para consumo e varejo do JPMorgan, destacou a importância da escala. > Você tem um ambiente de mercado que tem sido volátil e realmente não mostra sinais de estabilização, então escala e diversificação são incrivelmente críticas para os constituintes familiares ao avaliarem suas alternativas. Analistas apontam que possíveis acordos entre Brown-Forman e Pernod Ricard, ou entre Estée Lauder e Puig, teriam um caráter parcialmente defensivo. A indústria de destilados enfrenta desaceleração nas vendas devido a uma mudança geracional, enquanto empresas de beleza de prestígio sofrem pressão para competir melhor com a L'OREAL após a aquisição da divisão de beleza da KERING no ano passado. Mike Ross, líder de negócios de mercados de consumo da PwC nos EUA, enfatizou a necessidade de agilidade. > Há uma necessidade de ser muito mais ágil e pronto para se adaptar a esses sinais muito mais rápido do que acho que essas empresas já tiveram que fazer antes. A atividade intensa sinaliza um forte impulso para novos negócios no setor de consumo pelo restante do ano. Como observado por Smits van Oyen, esses acordos muitas vezes geram novos movimentos no mercado. > Esses negócios nunca vão acontecer até que aconteçam, e então os acordos geram novos acordos.