Imóveis na China devem ter queda de 4% e estabilizar em 2027

Os preços das moradias na China devem cair em um ritmo mais acelerado do que o previsto anteriormente, antes de alcançarem a estabilidade em 2027. De acordo com uma pesquisa trimestral da Reuters realizada entre 2 e 12 de março, o setor imobiliário continua a enfrentar altos estoques e a necessidade de um apoio governamental mais robusto.

As projeções indicam uma queda de 4,0% nos preços em 2026, uma revisão para baixo em relação ao declínio de 2,8% previsto na pesquisa anterior. Para 2027, a expectativa é de que os preços permaneçam estáveis, com uma leve recuperação de 0,5% estimada para 2028. O setor, que já foi um motor significativo do crescimento econômico, permanece em uma desaceleração prolongada que tem corroído a riqueza das famílias e pesado sobre o consumo na segunda maior economia do mundo.

Lulu Shi, diretora de ratings corporativos da Ásia-Pacífico na Fitch Ratings, destacou que o segmento ainda enfrenta diversos desafios estruturais, incluindo mudanças demográficas, um ambiente de emprego incerto e baixa acessibilidade habitacional.

Estabilizar o setor exigiria um pacote de políticas abrangente para apoiar a economia, melhorias nas condições do mercado de trabalho e redução do estoque imobiliário, um processo que levará tempo.

A demanda por habitação permanece contida, apesar de múltiplas rodadas de apoio político desde que o mercado entrou em crise em 2021. As medidas incluíram o relaxamento das restrições de compra e a redução dos requisitos de entrada. Zichun Huang, economista para a China na Capital Economics, expressou ceticismo sobre a recuperação imediata.

Eu acho que o mercado imobiliário ainda não atingiu o fundo do poço.

Huang acrescentou que um sinal claro de que os formuladores de políticas estão dispostos a dedicar recursos fiscais substanciais para reduzir o estoque de casas não vendidas marcaria um ponto de virada potencial. Sem isso, o governo estaria efetivamente esperando que a oferta e a demanda voltem gradualmente ao equilíbrio, um processo que pode levar vários anos.

A pesquisa também revelou que o investimento e as vendas imobiliárias devem permanecer fracos este ano, com quedas previstas de 10,3% e 6,5%, respectivamente. Em um relatório oficial divulgado em 5 de março, as autoridades chinesas prometeram estabilizar o mercado, melhorar a oferta de moradias e otimizar o uso do estoque existente, incluindo a compra de casas não vendidas para conversão em habitação subsidiada pelo governo.

Lulu Shi alertou para os riscos caso as medidas não surtam efeito.

Os preços das casas podem cair mais do que prevemos se as políticas governamentais de nível macro não conseguirem aumentar a confiança, causando potencialmente mais interrupções no mercado através do aumento da inadimplência em hipotecas residenciais.