El dólar logra su mayor avance mensual ante la tensión bélica

El dólar en Estados Unidos se encamina a registrar su mayor avance mensual desde julio, consolidándose como el activo de refugio más sólido mientras el conflicto bélico en Oriente Medio impulsa el precio del Petróleo Crudo Brent y eleva el riesgo de una recesión global. Durante la noche, la divisa estadounidense extendió sus ganancias de forma generalizada, con la excepción del yen en Japón, donde las renovadas amenazas de intervención por parte de las autoridades de Tokio mantienen a los operadores cautelosos de vender la moneda más allá del nivel de 160 por dólar.

Tras alcanzar su punto más débil desde julio de 2024 el día anterior, el yen cotizaba a 159,81 en la mañana asiática del martes, acumulando una caída de aproximadamente el 2,4% en el mes debido a la exposición de las importaciones japonesas al encarecimiento de la energía. Los datos mostraron una leve desaceleración de la inflación en la capital nipona este mes, sin generar grandes cambios en la cotización de la divisa.

Por su parte, el euro retrocedió un 0,3% y se dirige a una caída mensual cercana al 3%, mientras que las divisas de Australia y Nueva Zelanda se deslizaron hacia mínimos de varios meses. El dólar australiano comenzó a ceder en las sesiones recientes a medida que el mercado desplazó su preocupación desde la inflación hacia el crecimiento global, alcanzando un mínimo de dos meses de 0,6834 dólares. Simultáneamente, el dólar neozelandés tocó un suelo de cuatro meses en 57 centavos.

En otros mercados asiáticos, el won de Corea del Sur registró su nivel más débil desde 2009. El índice del dólar estadounidense tocó el lunes su nivel más alto desde mayo pasado, situándose en 100,61, lo que representa un incremento del 2,9% en marzo. Este fortalecimiento se produce en un contexto de alta tensión geopolítica, tras las advertencias del presidente estadounidense sobre posibles ataques a plantas energéticas en Irán si no se garantiza el libre tránsito por el Estrecho de Ormuz.

La situación se agravó después de que Teherán calificara las propuestas de paz de Washington como poco realistas y lanzara misiles contra Israel. Además, Kuwait informó a través de su agencia estatal KUNA que un petrolero kuwaití fue atacado por fuerzas iraníes mientras estaba anclado en los Emiratos Árabes Unidos, lo que provocó una nueva escalada en los precios del crudo.

A menos que haya mensajes claros y conciliadores por parte de Irán, es difícil ver que el dólar devuelva las ganancias de este mes en el corto plazo.

Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, enfrió el lunes las expectativas de subidas de tipos inminentes, reiterando un enfoque de cautela y señalando que las expectativas de inflación parecen ancladas a largo plazo. Aunque esto redujo los rendimientos de los bonos a corto plazo, el dólar no se vio afectado significativamente, ya que suele beneficiarse de la demanda de seguridad cuando las perspectivas de crecimiento mundial son negativas.

Otros activos de refugio tradicionales han mostrado un desempeño deficiente. Los bonos y el oro han flaqueado desde el inicio de las hostilidades, y las amenazas del Banco Nacional de Suiza para frenar la fortaleza de su moneda han alejado a los inversores del franco suizo. El dólar ha subido casi un 4% frente al franco en el mes. Finalmente, el mercado permanece atento a la publicación de los datos de inflación de marzo en Europa y los informes del sector manufacturero en China.