UniCredit lanzaría oferta por mBank si compra Commerzbank
UniCredit estima que controlar Commerzbank activaría una oferta obligatoria por el polaco mBank. La operación elevaría los costes de la integración bancaria.
El banco italiano UniCredit SpA ha advertido que la adquisición del control de Commerzbank AG conllevaría la obligación legal de lanzar una oferta por el banco polaco mBank SA, lo que incrementaría los costes de su propuesta de adquisición. La entidad de Italia, que actualmente posee casi el 30% de Commerzbank, presentó el mes pasado una oferta de intercambio de acciones valorada en cerca de 35.000 millones de euros por su rival.
Si bien inicialmente se preveía que la oferta elevaría su participación ligeramente por encima del 30%, UniCredit aclaró en documentos publicados recientemente que, si llegara a poseer más del 50% de los derechos de voto en el prestamista de Alemania, las normativas de Polonia le obligarían a realizar una oferta por la totalidad de mBank. Actualmente, Commerzbank controla el 69,1% de mBank, una entidad que cuenta con un valor de mercado de aproximadamente 14.500 millones de dólares.
Las leyes polacas exigen que cualquier oferta potencial incluya un componente en efectivo con un precio mínimo establecido por la legislación. Aunque una oferta por mBank podría resultar en su exclusión de la bolsa, los supervisores financieros polacos han expresado en repetidas ocasiones su preferencia por que las entidades bancarias mantengan su cotización pública.
UniCredit también ha identificado riesgos adicionales para los inversores, señalando que la incertidumbre derivada de la operación y una eventual integración podrían provocar la salida de empleados de alto nivel, lo que resultaría en una posible pérdida de clientes para ambos bancos. La decisión de avanzar con la oferta se tomó después de que Commerzbank rechazara colaborar en iniciativas para crear valor para los accionistas.
La entidad italiana sostiene que los clientes de Commerzbank podrían beneficiarse de una gama más amplia de productos y servicios, especialmente en los mercados de capitales, a través de su infraestructura existente. Respecto a la consolidación de su posición, el banco afirmó lo siguiente:
Una participación mayor apoyaría e intensificaría aún más los esfuerzos para desbloquear todo el potencial de Commerzbank.
Queda por determinar si UniCredit necesitaría adquirir la totalidad del 30,9% de mBank que no pertenece a Commerzbank, o si existen mecanismos para mitigar este requerimiento legal polaco antes de la votación de los accionistas programada para el 4 de mayo.
