Inversores de Corea del Sur se suman al activismo financiero

El fondo de cobertura Palliser Capital, con sede en el Reino Unido, ha señalado que Corea del Sur está comenzando a aceptar el activismo de los accionistas, con inversores locales sumándose a los esfuerzos para desafiar la gestión de los conglomerados controlados por familias. James Smith, director de inversiones de Palliser, destacó que la comunicación con los inversores coreanos ha mejorado para fomentar su participación en las propuestas del fondo. Palliser ha buscado implementar cambios para desbloquear un mayor valor para los accionistas en la empresa petroquímica LG Chem, Ltd., incluyendo la reducción de su participación del 80% en su filial LG Energy Solution. Smith, quien anteriormente trabajó en Elliott Investment Management, comparó el clima actual con su experiencia de 25 años en los mercados coreanos. > Es un entorno diferente ahora. Según Smith, cuya antigua firma Elliott tuvo enfrentamientos previos con Samsung Electronics Co., Ltd. y Hyundai Motor, los inversores coreanos ahora comprenden mejor el activismo. Explicó que hace una década existía una presunción de negatividad hacia los inversores extranjeros, pero que actualmente hay múltiples actores locales en el país adoptando este enfoque. El impulso regulatorio para resolver el denominado descuento de Corea en las valoraciones del mercado de valores está favoreciendo esta tendencia. Desde que asumió el cargo, la administración del presidente Lee Jae Myung ha presentado un plan de reforma para las empresas cotizadas con el fin de aumentar los retornos a los accionistas. Este descuento se refiere a la tendencia de las empresas surcoreanas a tener valoraciones más bajas que sus pares globales debido a factores como bajos pagos de dividendos y el dominio de los chaebols. Palliser se encuentra entre los 10 principales accionistas de LG Chem, aunque no ha revelado el tamaño exacto de su participación. Esta no es la primera vez que el fondo se enfoca en un chaebol, ya que en 2024 propuso y ayudó a lograr cambios en la sociedad de cartera del fabricante de chips SK hynix Inc.. En Japón, Smith realizó inversiones previas en la empresa inmobiliaria Tokyo Tatemono Co., Ltd. y en la compañía ferroviaria Keisei Electric Railway. Smith cree que Palliser podrá influir en la dirección de LG Chem incluso si no logra ganar una votación en la próxima junta general anual. Basándose en su experiencia en el mercado japonés, sostiene que reunir un número suficiente de votos de accionistas minoritarios enviaría una señal clara de que los interesados desean un cambio. > Realmente espero que su énfasis pueda mantenerse a lo largo de su presidencia, porque puedo imaginar que hay bastante resistencia y tensión desarrollándose con el grupo chaebol. En respuesta a las presiones de Palliser, LG Chem presentó en noviembre un plan para reducir su participación en LG Energy Solution a aproximadamente el 70% y mantuvo su plan de ofrecer un pago del 30% a los accionistas. No obstante, la empresa indicó que solo el 10% de los ingresos de la venta de la participación se destinaría a dividendos. Palliser calificó el plan como decepcionante y sugirió que la compañía debería considerar recompras de acciones en su lugar.