La inflación desafía el papel de la deuda de EE. UU.
La correlación entre el S&P 500 y los bonos del Tesoro alcanza su nivel más alto en dos décadas, lo que debilita el modelo de cartera 60/40. Los inversores exigen primas de plazo más elevadas ante una inflación persistente y un déficit creciente que reducen la protección contra la volatilidad.
La venta masiva de bonos del gobierno de Estados Unidos está rompiendo la tradicional relación inversa entre los bonos del Tesoro y las acciones. La correlación de 60 días entre los rendimientos del S&P 500 y del Tesoro ha alcanzado su nivel más alto en más de 20 años. Este cambio amenaza el modelo de cartera 60/40 que depende de la renta fija para cubrirse contra la volatilidad del mercado de valores.
### Por qué está fallando la cobertura 60/40 Los bonos a largo plazo han enfrentado una presión persistente desde que comenzó la guerra de Irán. Los inversores están exigiendo una mayor compensación por los riesgos de inflación y un aumento en la oferta de bonos impulsado por el gasto deficitario. El rendimiento del Tesoro a 30 años subió por encima del 5% este mes, superando las expectativas de los analistas antes de atraer a nuevos compradores.
