India exigirá informes de derivados de rupia offshore

El gobierno de India planea seguir adelante con una propuesta que exige a los bancos informar sobre las operaciones con derivados de rupias en el extranjero, a pesar de la resistencia de las entidades financieras. Esta medida busca incrementar la transparencia en un mercado que ha ejercido una presión considerable sobre la moneda nacional, el USD/INR. En febrero, el Banco de Reserva de la India (RBI) propuso que los bancos informen sobre las transacciones de derivados de divisas en rupias realizadas globalmente por sus partes vinculadas, argumentando que esto facilitaría una determinación de precios más eficiente. El RBI busca que las instituciones financieras comiencen a compartir datos sobre al menos el 70% de estas transacciones a partir de febrero de 2027. Mientras que los bancos nacionales ya reportan todas sus operaciones, incluidas las de sus oficinas en el extranjero, los bancos extranjeros actualmente solo informan sobre los derivados negociados por sus unidades en el país. > No había claridad sobre lo que eran estas operaciones NDF, lo que complicaba la tarea del RBI de gestionar la rupia. El mercado de contratos a plazo en el extranjero (NDF) ejerce una gran influencia sobre el tipo de cambio, una tendencia que se ha acentuado desde que el banco central permitió la entrada de bancos y empresas indias en dicho mercado. Según el Banco de Pagos Internacionales, las operaciones transfronterizas con rupias sumaron unos 60.000 millones de dólares en abril de 2025, representando cerca de dos tercios del volumen total del mercado de contratos a plazo. Recientemente, el banco central de India restringió las operaciones que buscaban aprovechar la diferencia de precios entre el mercado NDF y el mercado local. Se estima que estas posiciones alcanzaron los 40.000 millones de dólares. El gobernador del RBI, Sanjay Malhotra, afirmó que estas transacciones estaban incrementando la volatilidad en el mercado de divisas. La liquidación de estas posiciones ha ayudado a que la rupia se recupere hasta niveles de 92,50 por dólar, tras haber tocado mínimos históricos cercanos a 95. Los bancos extranjeros han manifestado su oposición a la propuesta del RBI, citando preocupaciones sobre la posible violación de normativas en las jurisdicciones donde se ejecutan las operaciones. No obstante, fuentes oficiales aseguran que los bancos con licencia para operar en el país no pueden considerar que los requisitos de información sobre transacciones en rupias están fuera de la jurisdicción del banco central. > El argumento de que los requisitos de información son extraterritoriales no se sostiene. Si el RBI decide seguir adelante, la implementación podría ser compleja. Los funcionarios de tesorería advierten que reportar transacciones realizadas en otros países requeriría una coordinación con otros bancos centrales, lo cual podría resultar difícil de ejecutar en la práctica.