El Banco de Japón mantiene los tipos en el 0,75 por ciento
La entidad mantendrá los tipos en el 0,75% ante el alza del crudo. El BOJ busca equilibrar la inflación con los riesgos del conflicto en Oriente Medio.
Se espera que el Banco de Japón mantenga estables sus tipos de interés este jueves, mientras busca mayor claridad sobre cómo el agravamiento del conflicto en Oriente Medio podría afectar la trayectoria de una economía que depende fuertemente de las importaciones. Esta decisión se produce en una semana cargada de reuniones de bancos centrales, incluidos la Reserva Federal y el Banco Central Europeo, cuyas rutas de política monetaria se han visto enturbiadas por el choque de los precios del petróleo.
Es probable que el gobernador Kazuo Ueda mantenga el compromiso de seguir elevando los costes de endeudamiento, que aún son bajos, pero ofrecerá pocas pistas sobre el momento de la próxima subida de tipos. Según los analistas, esto dependerá en gran medida de la duración de las hostilidades. Japón se enfrenta a riesgos bilaterales derivados del choque energético: el encarecimiento del crudo lastra la economía al tiempo que presiona la inflación al alza.
Creemos que el objetivo de Ueda será mantener viva la posibilidad de una subida en la próxima reunión de abril sin comprometerse de ninguna manera.
En la reunión de dos días que finaliza el jueves, se prevé que el organismo deje sin cambios su tipo de interés oficial a corto plazo en el 0,75%. El miembro de la junta con postura restrictiva, Hajime Takata, podría repetir su propuesta de elevar los tipos al 1,0%, una medida que ya fue rechazada en enero. Los inversores se centran ahora en cómo Ueda equilibrará la necesidad de apoyar una economía impactada por choques externos frente al riesgo de quedar rezagado ante la inflación.
A pesar de la incertidumbre generada por la guerra con Irán, los mercados estiman una probabilidad del 60% de otra subida de tipos en abril. La institución elevó los tipos de interés a un máximo de 30 años del 0,75% en diciembre, señalando su disposición a continuar con los incrementos si el país progresa hacia su objetivo de inflación del 2% respaldado por aumentos salariales.
El aumento de los precios del petróleo tras las tensiones con la participación de Estados Unidos e Israel se suma a los crecientes costes de importación provocados por la debilidad del yen. Esta situación ha mantenido la inflación subyacente por encima del objetivo durante casi cuatro años. No obstante, la dependencia energética nipona podría magnificar el golpe a los beneficios corporativos, otorgando a la administración de la primera ministra Sanae Takaichi motivos para oponerse a un endurecimiento monetario prematuro.
Si bien el aumento de los precios del petróleo podría perjudicar a la economía, también podría elevar la inflación subyacente al aumentar las expectativas de inflación a largo plazo.
