BOJ alertará sobre riesgos de inflación por guerra en Irán
Kazuo Momma prevé que el Banco de Japón alerte sobre la volatilidad de precios por el conflicto en Irán. El alza del crudo dificulta la subida de tipos.
El Banco de Japón probablemente advertirá sobre posibles oscilaciones masivas en la inflación subyacente en su próximo informe trimestral, según Kazuo Momma, exejecutivo de la entidad y actual economista ejecutivo en el instituto de investigación Mizuho Research & Technologies. El conflicto en el Medio Oriente ha introducido desafíos sin precedentes en la fijación de las tasas de interés, complicando el panorama para la economía de Japón.
Antes de los ataques realizados el 28 de febrero por Estados Unidos e Israel contra Irán, el banco central parecía estar preparado para aumentar las tasas tan pronto como en marzo o abril. Sin embargo, este camino se ha visto empañado por el repunte de los precios del petróleo y las interrupciones en el transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz.
En tiempos como los actuales, no existe una fórmula sencilla para fijar la política, a diferencia del pasado, cuando el Banco de Japón podía hacerlo observando unas pocas variables económicas.
Momma, quien mantiene un contacto estrecho con los responsables actuales de la política monetaria, señaló que el informe trimestral probablemente alertará sobre riesgos gemelos significativos: el impacto del conflicto en la economía a través de la reducción de la demanda y los choques de oferta que alimentan las presiones inflacionarias. Con tanto dependiendo de los acontecimientos en el Medio Oriente, es probable que la institución no decida qué hacer con las tasas de interés hasta el último minuto, de cara a la reunión del 27 y 28 de abril.
Lo que el Banco de Japón analizaría no son las subidas a corto plazo de los precios de la gasolina y el petróleo, sino cómo podría comportarse la inflación subyacente dentro de uno o dos años.
El aumento de los costes del combustible añade presión inflacionaria debido a la debilidad del yen, pero al mismo tiempo perjudica a una economía que depende fuertemente de las importaciones de materias primas. El rendimiento de los bonos del gobierno japonés a cinco años alcanzó un nuevo máximo histórico este viernes, impulsado por las preocupaciones sobre la inflación y las expectativas de subidas de tipos más rápidas por parte de los principales bancos centrales. Algunos analistas aún ven la posibilidad de un incremento al 1,0% en abril.
La institución ha indicado que continuará elevando los tipos de interés si se logran avances en la inflación subyacente, impulsada por la demanda interna y los salarios, alcanzando de manera estable el objetivo del 2%. En febrero, un nuevo índice que excluye factores especiales mostró que la inflación alcanzó el 2,2%.
Es difícil decir si tales riesgos inflacionarios son mayores que el riesgo de que Japón caiga en recesión.
