تداعيات صعود النفط فوق 100 دولار على الأسهم الأمريكية

أدى الارتفاع المفاجئ في أسعار النفط إلى ما فوق 100 دولار للبرميل إلى إثارة قلق المستثمرين في سوق الأسهم في الولايات المتحدة، حيث يستعدون لزيادة حادة في تكاليف الطاقة قد تؤدي إلى تعثر الاقتصاد وإلحاق المزيد من الضرر بالأسهم. ويُعد القفز بنسبة 50% في أسعار الخام الأمريكي إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من ثلاث سنوات من أبرز التبعات المالية للنزاع بين إسرائيل وإيران، في وقت يواصل فيه المستثمرون تقييم التداعيات الاقتصادية للهجمات التي بدأت قبل ما يزيد قليلاً عن أسبوع. > "إنها صدمة غير متوقعة، ويتعين على الناس والمستثمرين معرفة ما يعنيه ذلك في الوقت الفعلي أثناء تطوره." صرح بذلك مايكل رينولدز، نائب رئيس استراتيجية الاستثمار في جلينميد، مشيراً إلى أن ارتفاع أسعار النفط والغاز يهدد بزيادة التكاليف على الشركات كثيفة الاستهلاك للطاقة، وتقليص ميزانيات الإنفاق الاستهلاكي، وإثارة مخاوف بشأن التضخم قد تمنع الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة. تجاوزت أسعار الخام الأمريكي وخام برنت مستوى 100 دولار للبرميل يوم الاثنين، وهو المستوى الذي أشار إليه المستثمرون كنقطة قد تخلق المزيد من الاضطرابات في سوق الأسهم، حيث اقتربت السلع في مرحلة ما من 120 دولاراً. وفي الوقت نفسه، ارتفعت تقلبات الأسهم بشكل حاد، حيث تجاوز مؤشر فيكس مستوى 30 لأول مرة منذ عام تقريباً. وعلى الرغم من أن تراجعات الأسهم الأمريكية كانت معتدلة مقارنة بمناطق عالمية أخرى، إلا أن مؤشر إس آند بي 500 انخفض بنسبة تقارب 4% من أعلى مستوى إغلاق له على الإطلاق في أواخر يناير. وأشار استراتيجيون في يارديني ريسيرش إلى أنهم لا يستبعدون الآن دخول السوق في حالة دب أو حتى حدوث ركود اقتصادي. أصبح الارتباط بين أسعار النفط وسوق الأسهم أكثر وثوقاً مع الارتفاع الأخير، حيث أظهرت بيانات مجموعة لندن للبورصات علاقة عكسية قوية. ومن جانبه، ذكر محللون في دويتشه بنك إيه جي أن صدمة أسعار النفط الحالية تعد من بين الأخطر في التاريخ، لكنهم أشاروا إلى أن المستثمرين يسعرون حالياً صراعاً قصير الأمد بدلاً من مواجهة طويلة الأمد. تاريخياً، راقب مستثمرون الأسهم مسار النفط عن كثب خلال التحركات السعرية المتطرفة؛ ففي أوائل عام 2022، تزامن قفز النفط فوق 120 دولاراً بعد بدء الصراع في أوكرانيا مع انخفاض أسعار الأسهم. أما عن التداعيات الاقتصادية، فقد قدر خبراء في جي بي مورغان تشيس آند كو أن كل زيادة بنسبة 10% في سعر النفط تترجم إلى تراجع يتراوح بين 15 إلى 20 نقطة أساس في نمو الناتج المحلي الإجمالي، وحذروا من أن التأثيرات قد تكون غير خطية، حيث تؤدي القفزات الأكبر في الأسعار إلى ضربة أقوى للنمو. > "من وجهة نظر المستهلك العادي، تعتبر أسعار النفط أمراً ملموساً للغاية بسبب تكلفة ملء خزان وقود السيارة." هذا ما قاله كيفن جوردون، رئيس أبحاث الماكرو والاستراتيجية في تشارلز شواب، موضحاً أن أسهم شركات الطيران، التي يمثل الوقود فيها ما بين 20% إلى 25% من تكاليف الوحدة، كانت من بين الأكثر تضرراً، حيث انخفض مؤشر شركات الطيران بنسبة 15% منذ بدء الصراع. في المقابل، استفاد قطاع الطاقة في مؤشر إس آند بي 500 بنسبة 1% منذ أواخر فبراير، ومع ذلك، تظل التوقعات متقلبة؛ حيث ذكر لاري آدم، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة ريموند جيمس المالية، أن الشركة تتوقع أن يكون الصراع قصير الأمد نسبياً، مبقية على مستهدفها السعري للخام الأمريكي عند 55-60 دولاراً للبرميل بنهاية العام. ويراقب المستثمرون أيضاً كيف يمكن للسياسات الأمريكية أن تتغير فجأة، مشيرين إلى أن أي أنباء عن اتفاق لوقف إطلاق النار قد تؤدي إلى عكس هذه الاتجاهات السعرية بشكل هجومي وسريع.