美国1月消费者支出增长0.4%且核心PCE通胀升至3.1%导致Fed降息预期推迟至今年9月执行

美国 1月份消费者支出增长略高于预期，加之基础通胀持续强劲以及中东冲突的拖累，强化了经济学家的观点，即美联储短期内不会恢复降息。

商务部经济分析局（BEA）周五报告称，占经济活动三分之二以上的消费者支出在1月份增长了0.4%，与12月份的涨幅持平。路透社调查的经济学家此前预测，1月消费者支出将增长0.3%。由于去年政府停摆导致数据发布延迟，BEA目前仍在追赶进度。

当前的消费增长可能受到以色列与伊朗之间冲突的影响，该冲突推高了原油价格。汽车倡导组织 AAA 的数据显示，自冲突开始以来，零售汽油价格已飙升超过 20%，达到每加仑 3.60 美元。战争还导致股市波动，经济学家警告称，高收入家庭的财富缩水可能迫使部分人削减开支。高收入家庭是消费者支出和整体经济的主要驱动力，而低收入家庭此前已因进口关税抬高商品价格而缩减了开支。

Nationwide 首席经济学家 Kathy Bostjancic 表示： > 美国汽油价格有望在未来几周升至全国平均每加仑 3.75 美元左右，并且可能需要今年大部分时间才能回落至冲突前每加仑 3 美元左右的水平。

柴油价格的飙升将导致运输成本上升，并可能抬高整个供应链的价格压力。此外，农业肥料运输受阻将给食品价格带来上行压力。事实上，在战争爆发前通胀已经处于高位。BEA 数据显示，1 月份个人消费支出（PCE）物价指数增长 0.3%，12 月份增长 0.4%。在截至 1 月份的 12 个月中，PCE 通胀率增长 2.8%。

剔除波动较大的食品和能源成分后，核心 PCE 物价指数 1 月份增长 0.4%，与 12 月份涨幅相似，符合经济学家预期。核心 PCE 通胀率同比攀升 3.1%，高于 12 月份的 3.0%。美联储将 PCE 通胀指标视为其 2% 目标的重要参考。预计美联储将在下周三将基准隔夜利率维持在 3.50%-3.75% 的区间。经济学家认为降息窗口正在关闭，金融市场预计今年仅在 9 月份进行一次降息。