美联航首席执行官向特朗普提议与美国航空合并

联合航空控股公司首席执行官斯科特·基比（Scott Kirby）长期以来一直认为，美国航空业只能支撑两家真正的全球优质航空公司。如今，他将这一观点带到了白宫，提出了与死对头美国航空集团合并的构想。

基比的计划可以追溯到2013年12月9日，即美国航空与全美航空合并完成的那一天。当时，基比还是美国航空的高管。在2025年3月的一次纽约会议上，基比回忆起他多年前与当时团队关于行业演变的对话。

“这个国家只容得下两家成功的优质航空公司，我们将把联合航空……赶出芝加哥。”

然而，在那次合并三年后，基比因未能获得首席执行官职位而离开，随后加盟联合航空。在过去的十年里，他一直在反向执行当年的计划，在芝加哥奥黑尔机场与美国航空展开激烈竞争。

联合航空与美国航空合并的消息于周一晚间公开。消息人士透露，基比于2月25日会见了总统唐纳德·特朗普（Donald Trump），并向其推销了合并构想，以此迎合特朗普打造“美国企业冠军”的宏大目标。目前尚不清楚联合航空是否已正式接触美国航空，或者该计划是否仍处于初步阶段。两家公司均拒绝就此事置评。

除了直接会面，基比数月来一直与政府保持接触，包括参加由特朗普顾问斯蒂芬·米勒之妻主持的播客节目。此举引发了右翼活动家劳拉·卢默（Laura Loomer）的抨击。

“斯科特·基比就是那个因为员工拒绝接种新冠疫苗而解雇他们的人，多年来他一直表现得像个拜登的气候崇拜者，他是一只披着羊皮的狼。”

航空巨头之间的竞争也已公开化。上个月，美国航空首席执行官罗伯特·伊索姆（Robert Isom）和基比共同出席了摩根大通的会议。当伊索姆称联合航空在芝加哥的扩张是“鲁莽”时，基比在台上回应道：

“我把这当作一种赞扬。”

前航空公司高管、现任顾问罗伯特·曼（Robert Mann）表示，这种竞争已经超出了普通的商业范畴，更像是一场带着指虎的校园对决。

基比认为，当前的油价飙升等冲击将加速品牌忠诚度高的航空公司与其他航空公司之间的差距，从而创造整合机会。美国航空目前的处境较为尴尬：其股价和盈利表现落后于竞争对手，工会对管理层也持批评态度。

尽管如此，美国航空的财务状况依然复杂。首席财务官德文·梅（Devon May）上月表示，公司第一季度末拥有超过100亿美元的流动资金，债务处于十年来的低点，尽管它仍是美国主要航空公司中杠杆率最高的公司之一。

“无论这需要多长时间，美国航空都是为了应对这样的时刻而建立的。”

基比合并方案的核心逻辑在于国际规模。合并后的实体将在外国航空公司占据主导地位的长途航线上拥有更强的竞争力，这一说辞显然是为关注贸易逆差的白宫量身定制的。然而，国内市场的现实可能会削弱这一论点。合并将使两家在芝加哥奥黑尔和德克萨斯州主要枢纽有大量重叠的巨头结合，这正是监管机构可能首先审查并要求剥离资产的地方。

对于美国航空的股东而言，出售公司提供了一个比等待扭亏为盈更明确的结果。周二下午，该公司股价上涨超过8%，反映出市场对收购溢价的预期。相比之下，联合航空的股东面临着不同的计算方式，尤其是随着伊朗冲突导致燃料成本上升。

联合航空目前背负着约200亿美元的长期债务，并正努力争取投资级评级。如果加上美国航空约250亿美元的债务，合并后的公司负债将达到约450亿美元。这将考验联合航空在追求财务纪律和投资级评级方面的决心。

此外，这笔交易还将带来美国航空超过13.9万名员工和1000多架飞机。燃料成本的飙升显著增加了风险。摩根大通分析师杰米·贝克（Jamie Baker）上周下调了联合航空的盈利预测，称如果燃料价格持续高企，全年可能出现亏损。

尽管长期高油价预计会将结构性优势转向达美航空和联合航空等高利润率航空公司，但业内人士私下表示，在当前环境下，两航合并将极具挑战。一位行业官员形容道：

“这就像是在消化一头鲸鱼。”