印度央行近期针对卢比汇率波动出台严厉监管措施以打击市场投机并禁止企业通过重新预订远期合约进行套利

印度中央银行正在加大打击卢比投机活动的力度。在针对银行的初步限制措施未能有效缓解汇率压力后，监管机构转而瞄准企业套利行为。

随着市场对伊朗冲突外溢效应的担忧加剧，卢比汇率近期创下一系列历史新低。今年3月，卢比下跌4.24%，创下六年来最大单月跌幅。印度储备银行周三晚间宣布，禁止银行向居民和非居民客户提供卢比无本金交割远期合约（NDF）。此外，央行规定企业不得重新预订已取消的远期合约。

此前，央行已将银行的卢比净未平仓头寸限制在1亿美元以内。然而，据路透社报道，由于银行通过将头寸转移给企业来退出仓位，这一举措未能为货币提供救济。三位匿名银行家表示，央行强制银行削减头寸的做法开启了境内市场与NDF市场之间的套利空间，企业利用这一空间获取利润，从而进一步对卢比施压并削弱了初始措施的影响。

这一切基本上都是为了减少投机行为。

澳新银行外汇策略师兼经济学家Dhiraj Nim表示，虽然这些措施有助于遏制波动，但基本面因素依然严峻。他指出，如果布伦特原油价格维持在当前水平，印度的经常账户压力将持续存在，且资本流入依然匮乏。

这不会扭转卢比的走势，但确实让中央银行遏制过度波动的目标变得更加容易实现。

此外，印度储备银行还禁止银行代表客户重新预订4月1日后取消的任何外汇衍生品合约。在此之前，企业通常会预订远期合约以对冲美元风险，如果汇率变动有利，则取消合约获利，并由于基础风险敞口依然存在而重新签订新合约。新规定旨在切断这种投机循环。同时，央行还禁止银行与关联方进行外汇衍生品交易。