中东原油现货溢价受伊朗局势动荡及Platts定价规则调整影响升至多年高点且亚洲炼油商正积极从全球范围寻找替代货源

本周，中东原油现货溢价飙升至多年来的最高点。由于美国与以色列同伊朗之间的冲突导致霍尔木兹海峡航运陷入瘫痪，原油流动受阻，亚洲炼油商正竭力寻找替代供应。这一价格飙升意味着亚洲炼油成本大幅增加，区域内炼油厂正面临寻找即时替代货源的困境，并可能被迫削减产量，进而推高全球原油价格。周四，基准迪拜原油现货溢价跳升至每桶19.63美元，创下自2018年有记录以来的最高水平。阿曼和穆尔班原油的溢价也分别飙升至每桶19.15美元和17.87美元。

Energy Aspects 的原油分析师 Richard Jones 表示，由于中东海湾地区的原油出口受阻，价格发现变得几乎不可能。他预计霍尔木兹海峡的中断将至少持续到3月中旬。

"目前市场担心，一旦本周期的阿曼和富查伊拉装载的穆尔班原油货量耗尽，迪拜价格评估将变得极其困难。"

此次冲突导致布伦特原油飙升至2022年7月以来的高点，其与迪拜掉期价格的价差（即期货对掉期价差 EFS）在周三扩大至每桶10.42美元。相比之下，2026年初这一价差仅为69美分。价差扩大使得与布伦特挂钩的油种对亚洲买家而言变得更加昂贵。伦敦证券交易所集团高级石油分析师 Anh Pham 指出，EFS 的飙升反映了亚洲迅速更换中东原油的难度。

随着亚洲买家更积极地争夺海峡以外的货源，运费上涨和航程延长使得远距离地区的油轮更难抵达亚洲。尽管如此，部分炼油商已开始以高溢价抢购来自加拿大、巴西以及美国的货源。例如，加拿大 TMX 原油对洲际交易所布伦特原油的贴水已从一个月前的4美元收窄至1美元。

一些交易员认为，标普全球对迪拜原油价格评估机制的调整也增强了基准价格。由于航运中断，标普全球旗下的普氏能源资讯周一将卡塔尔的沙欣原油、阿拉伯联合酋长国的上扎库姆原油以及从杰贝勒丹那港装载的穆尔班原油排除在窗口交付之外。一位驻新加坡的交易员表示，目前仅剩下从富查伊拉港装载的穆尔班原油和阿曼原油可供交付，这使得可交付的原油量减少了约70%。

标普全球能源在回复中表示，其迪拜定价机制包含替代交付机制，因为没有任何单一油种能独立确保流动性的连续性。

"普氏迪拜定价在当前非同寻常的时期仍能通过每日超过200万桶的潜在交付量有效服务市场，这证明了其韧性。"

交易数据显示，道达尔能源一直是普氏窗口的主要买家，在过去四天内购入了九船阿曼和穆尔班原油。