印度经济受伊朗局势影响或面临增速放缓风险且印度央行料将维持低利率政策以应对能源价格上涨带来的负面冲击

美国与以色列对伊朗的袭击预计将对印度的经济增长产生比通胀更显著的影响。三位熟悉政策制定者想法的消息人士及分析师表示，这种情况将促使印度储备银行（RBI）维持低利率。中东冲突已波及该地区大部分区域，推高油价约15%，扰乱了天然气供应，并引发印度股市、债市和汇市的抛售，卢比汇率跌至历史低点，债券收益率因经常账户赤字和通胀风险担忧而上升。尽管卢比走软且原油价格上涨，但熟悉政策审议的消息人士表示，央行不太可能转向鹰派。虽然全球市场的利率自冲突爆发以来有所上升，印度掉期市场的交易员也增加了未来12个月内至少加息一次的押注，但决策者的思路似乎与市场反应存在分歧。南印度银行财资部联合总经理 Ritesh Bhusari 表示：> 我认为市场尚未充分消化油价大幅上涨的风险，如果布伦特原油在未来几周内保持在每桶80美元以上，掉期利率仍有进一步上升的空间。中东冲突模糊了全球央行的政策预测。交易员推迟了对美联储降息的押注，同时增加了对欧洲央行加息的预期。高盛集团的分析师认为，如果油价超过每桶100美元，全球货币政策可能面临转向鹰派的风险。印度经济增长面临的直接风险来自天然气供应中断。周二，印度公司已减少对工业部门的天然气供应，这可能损害化肥和电力等行业的产出。如果天然气供应中断持续超过四周，可能会影响至少一个季度的经济增长。消息人士进一步指出，如果油价连续三到四个季度保持在每桶90至95美元以上，印度下一财年预计超过7%的经济增长将受到更持久的打击，增速可能放缓至6.5%左右。另一位消息人士补充道：> 如果油价长期保持高位，印度经济的金发姑娘阶段将会结束。在通胀方面，短期内的上升幅度可能较为温和。印度的零售燃料价格并未与全球原油价格同步波动，政府还可以通过削减消费税来缓冲消费者的压力。德意志银行估计，如果全球油价上涨10%至20%并完全转嫁给消费者，印度通胀可能上升25至50个基点。目前，印度1月份的零售通胀率为2.75%，接近印度央行2%至6%容忍区间的下限。花旗集团首席印度经济学家 Samiran Chakraborty 表示：> 如果财政当局保持零售加油站价格不变，印度央行将减少对短期通胀风险的担忧，转而更多地关注经济增长的下行风险。然而，如果油价持续高企导致通胀升向5%，央行可能也难以通过降息来支持增长。德意志银行首席印度经济学家 Kaushik Das 认为，在这种情况下，央行既不太可能加息，也不太可能降息。