Thị trường tín dụng Mỹ ghi nhận mức cạnh tranh kỷ lục

Thị trường tín dụng sơ cấp tại Hoa Kỳ[Country:{\"assets\":{\"country\":\"US\"}}] đang ghi nhận mức độ cạnh tranh cao nhất trong lịch sử. Theo báo cáo phân tích từ Barclays PLC[Symbol:{\"assets\":{\"symbol\":\"BARC.L\"}}] dựa trên hơn một triệu hồ sơ nhà đầu tư kể từ năm 2017, sự gia tăng mạnh mẽ của nhu cầu đối với trái phiếu doanh nghiệp mới là nguyên nhân chính dẫn đến tình trạng này.

Nhu cầu tăng cao đã dẫn đến việc phân bổ trái phiếu trở nên hạn chế hơn và hoạt động giao dịch diễn ra sôi động ngay từ giai đoạn đầu. Theo dữ liệu từ hệ thống TRACE của Cơ quan Quản lý Ngành Tài chính (FINRA), các đợt phát hành trái phiếu đang ngày càng được bán hết nhanh chóng cho một nhóm nhà đầu tư rộng lớn và đa dạng hơn.

Barclays nhận định rằng sự kết hợp giữa các yếu tố cấu trúc và chu kỳ đã thúc đẩy xu hướng này. Các yếu tố bao gồm lượng quỹ tham gia cạnh tranh phân bổ phát hành mới đông đảo hơn, nhu cầu từ các nhà đầu tư nước ngoài mạnh mẽ và mức lãi suất coupon cao hơn kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ vào năm 2022, làm tăng nhu cầu tái đầu tư.

Trong nửa đầu năm 2025, mức độ cạnh tranh trong phân khúc nợ cấp đầu tư đã tăng khoảng 15%, trong khi phân khúc nợ có lợi suất cao tăng khoảng 30% so với năm 2017. Những khu vực có tính thanh khoản cao nhất của thị trường ghi nhận mức tăng trưởng từ 30% đến 35%, bao gồm các ngành trọng yếu như ngân hàng, hàng tiêu dùng, công nghệ và các đợt phát hành trái phiếu có kỳ hạn từ 5 đến 10 năm.

Nhu cầu chưa được thỏa mãn tại thị trường sơ cấp cũng đang tác động mạnh mẽ đến thị trường thứ cấp. Báo cáo cho thấy tỷ lệ luân chuyển đối với các giao dịch có quy mô trên 1 tỷ USD đã tăng lên mức 26% trong 10 ngày đầu năm 2025, tăng đáng kể so với mức 15% vào năm 2017. Việc mở rộng cơ sở sở hữu ban đầu đã góp phần thúc đẩy các hoạt động giao dịch sớm trên thị trường.