Các quỹ đầu tư cân nhắc mua lại FactSet do ảnh hưởng từ AI

Các công ty quản lý quỹ tư nhân như Thoma Bravo và Hellman & Friedman đang cân nhắc việc thâu tóm các nhà cung cấp dữ liệu tài chính lớn, khi nỗi lo ngại về sự gián đoạn từ trí tuệ nhân tạo (AI) đã khiến định giá của các doanh nghiệp này sụt giảm mạnh. Trong số đó, FactSet Research Systems Inc. đã thu hút sự chú ý đặc biệt sau khi giá cổ phiếu của công ty này giảm tới 39% trong sáu tháng qua. Không chỉ riêng FactSet, các đối thủ cạnh tranh như Morningstar, Inc. và công ty nghiên cứu dữ liệu Gartner, Inc. cũng ghi nhận mức giảm lần lượt là 27,6% và 29,5% kể từ đầu tháng 9. Sự sụt giảm này đã biến họ thành những mục tiêu thâu tóm hấp dẫn, nhưng đồng thời cũng khiến các nhà đầu tư phải đánh giá lại khả năng duy trì mô hình kinh doanh truyền thống trong kỷ nguyên AI. Làn sóng bán tháo cổ phiếu đã lan rộng sau khi Anthropic ra mắt bản cập nhật mới cho công cụ Claude Cowork AI vào tháng trước. Hiện tượng này không chỉ ảnh hưởng đến các nhà cung cấp dữ liệu mà còn tác động đến cả những \"gã khổng lồ\" công nghệ như Microsoft Corporation, các công ty kế toán và luật. Các nhà đầu tư lo ngại rằng AI có thể thay thế phần lớn các dịch vụ tư vấn và thông tin mà các công ty này đang đóng gói để bán. Jordan Jacobs, đồng sáng lập công ty vốn mạo hiểm Radical Ventures, nhận định: > Các nhà đầu tư trên thị trường đại chúng đang cố gắng tìm hiểu xem thế giới sẽ đi về đâu. Ông Jacobs giải thích thêm rằng AI là một công nghệ mới với những cải tiến đột phá diễn ra quá nhanh, khiến việc dự báo dài hạn trở nên cực kỳ khó khăn. Các công ty phần mềm và dữ liệu như FactSet, vốn từng được giao dịch ở mức giá cao nhờ doanh thu đăng ký thuê bao ổn định, hiện đang phải đối mặt với mức chiết khấu lớn do rủi ro AI. Theo dữ liệu từ LSEG, tỷ lệ giá trị doanh nghiệp trên EBITDA (EV/EBITDA) của FactSet đã giảm từ mức 21 vào tháng 8 năm ngoái xuống còn khoảng 12 ở thời điểm hiện tại. Tương tự, Morningstar và Gartner cũng chứng kiến tỷ lệ này giảm sâu so với một năm trước. Mặc dù doanh thu của FactSet vẫn tăng trưởng 6,9% trong quý gần nhất, nhưng các nhà phân tích cho rằng phần lớn sự tăng trưởng đến từ việc tăng giá dịch vụ đối với khách hàng cũ thay vì thu hút khách hàng mới. Kunal Kapoor, CEO của Morningstar, đã bày tỏ sự lạc quan trong một lá thư gửi cổ đông: > Tôi tin rằng công ty đang ở vị thế tốt để hưởng lợi từ sự phát triển của AI. Tuy nhiên, thách thức đối với các quỹ đầu tư tư nhân là xác định liệu mô hình kinh tế của các doanh nghiệp này có thể phòng thủ được trong một thế giới bão hòa AI hay không. Shlomo Dovrat, đồng sáng lập Viola Ventures, lưu ý rằng ngay cả khi một doanh nghiệp phần mềm tăng trưởng 25%, họ cũng khó có thể đạt được mức định giá tương đương với các công ty AI thuần túy vốn đang đứng trước cơ hội thị trường trị giá 600 tỷ USD. Trong nỗ lực thích nghi, FactSet đã trở thành đối tác của Anthropic để phát triển các công cụ công nghệ mới. Thông tin này đã giúp cổ phiếu của hãng tăng 6% vào cuối tháng 2, nhen nhóm hy vọng rằng các nhà phát triển AI sẽ hợp tác thay vì thay thế hoàn toàn các công ty phần mềm doanh nghiệp đã có vị thế. Alex Baker, đối tác tại PwC, chia sẻ quan điểm về sự phân hóa của thị trường: > Những doanh nghiệp ở vị thế thực sự có khả năng phòng thủ và chứng minh được sự ổn định về doanh thu sẽ tận dụng AI như một đòn bẩy để bứt phá mạnh mẽ.