IPO 75 tỷ USD của SpaceX gây áp lực lên thị trường niêm yết

Việc SpaceX chuẩn bị thực hiện đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trị giá 75 tỷ USD đang gây lo ngại sâu sắc cho thị trường tài chính tại Hoa Kỳ. Các chuyên gia cảnh báo rằng thương vụ khổng lồ của tỷ phú Elon Musk có thể thu hút hết dòng vốn và sự chú ý, khiến các doanh nghiệp khác dự kiến niêm yết vào năm 2026 gặp khó khăn trong việc tìm kiếm nhà đầu tư. Thị trường Mỹ, vốn được đánh giá cao về độ sâu, đang đối mặt với một bài kiểm tra quan trọng khi các nhà phân tích cho rằng SpaceX sẽ chiếm một tỷ trọng quá lớn trong nhu cầu của thị trường. Matt Kennedy, chiến lược gia cấp cao tại Renaissance Capital, nhận định rằng các công ty sẽ không muốn tiếng ồn từ thương vụ của Elon Musk làm lu mờ các thỏa thuận của chính họ. > "Lịch sử cho chúng ta thấy rằng một đợt IPO siêu lớn như SpaceX có thể hút hết oxy của thị trường." Các doanh nghiệp đã phải chờ đợi nhiều năm để có điều kiện IPO thuận lợi sau một thời gian dài ảm đạm. Tuy nhiên, quy mô khổng lồ của SpaceX, cùng với sự hậu thuẫn từ các ngân hàng Wall Street và các nhà đầu tư lớn vào mạng lưới vệ tinh Starlink, đang đe dọa lấn át phần còn lại. Dữ liệu cho thấy chỉ có 35 đợt IPO được định giá trong năm nay, giảm 37,5% so với năm ngoái. Tình hình có thể trở nên phức tạp hơn do các bất ổn địa chính trị tại Iran, giá dầu tăng vọt và sự gián đoạn từ AI đối với các công ty phần mềm truyền thống. Michael Ashley Schulman từ Cerity Partners cho rằng trong khi các khách hàng lớn có thể được khuyên tránh cạnh tranh trực tiếp với SpaceX, các đợt niêm yết nhỏ hơn có thể tìm thấy cơ hội khác. > "Các đợt IPO nhỏ hơn có thể được hưởng lợi từ hiệu ứng bám đuôi nhờ sự nhiệt tình của các nhà đầu tư cá nhân, những người có thể mặc định rằng nếu một thương vụ lớn thành công thì các thương vụ khác cũng vậy." Việc lựa chọn thời điểm IPO là yếu tố then chốt. Trong khi Elon Musk hy vọng đưa SpaceX lên sàn vào tháng 6, các đối thủ như OpenAI và Anthropic cũng đang nhắm tới việc ra mắt vào nửa cuối năm. Nếu SpaceX huy động được từ 50 đến 75 tỷ USD, cộng với 50 tỷ USD khác từ hai đối thủ AI, con số này sẽ tương đương với tổng số vốn mà các công ty được VC hậu thuẫn tại Mỹ đã huy động được trong cả thập kỷ qua. Elon Musk đã xây dựng được một hồ sơ theo dõi ấn tượng về việc thu hút nhu cầu của nhà đầu tư qua các chu kỳ. Một ví dụ điển hình là Tesla Inc, công ty đã huy động được 226 triệu USD trong đợt IPO năm 2010 và hiện là nhà sản xuất ô tô giá trị nhất thế giới. Tuy nhiên, Josef Schuster, CEO của công ty nghiên cứu IPOX, cảnh báo rằng ngay cả SpaceX cũng phải đối mặt với thực tế của thị trường hiện nay, nơi người mua đang nắm quyền quyết định và các ứng viên cần linh hoạt trong việc định giá. Russ Mould, giám đốc đầu tư tại AJ Bell PLC, cũng đưa ra lời cảnh báo về việc thị trường bị quá tải. > "Có một câu nói cũ trên thị trường rằng các thị trường giá lên sẽ kết thúc khi tiền cạn kiệt, và có rất nhiều ví dụ lịch sử cho thấy làn sóng IPO dồn dập cuối cùng sẽ khiến bên bán áp đảo bên mua."