SNB giữ nguyên lãi suất 0% và sẵn sàng can thiệp tỷ giá

Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ (SNB) đã quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0% trong phiên họp ngày thứ Năm, mức thấp nhất trong số các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới. Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh thị trường tài chính đối mặt với nhiều bất ổn từ cuộc xung đột tại Iran, khiến đồng franc Thụy Sĩ tăng giá mạnh khi các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn. Động thái của SNB diễn ra cùng lúc với nhiều ngân hàng trung ương khác. Trước đó, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ cũng đã giữ nguyên lãi suất vào thứ Tư, viện dẫn sự không chắc chắn cao độ khi các nhà hoạch định chính sách đánh giá tác động từ cuộc chiến giữa Mỹ, Israel và Iran. Trong thông báo phát đi, SNB khẳng định sẵn sàng can thiệp vào thị trường ngoại hối để kiềm chế đà tăng của nội tệ. Cơ quan này nhấn mạnh: > "Với cuộc xung đột ở Trung Đông, sự sẵn lòng can thiệp của SNB vào thị trường ngoại hối đã tăng lên." SNB giải thích rằng hành động này nhằm ngăn chặn sự tăng giá quá nhanh và quá mức của đồng franc, điều có thể gây nguy hiểm cho sự ổn định giá cả tại Thụy Sĩ. Đồng franc đã suy yếu nhẹ ngay sau quyết định nhưng nhanh chóng phục hồi và giao dịch ở mức cao so với cả đồng euro và USD. Đồng tiền này đã duy trì gần mức cao nhất trong 11 năm so với đồng euro do dòng vốn đổ vào tăng mạnh sau các cuộc tấn công của Mỹ và Israel nhắm vào Iran. Trong năm 2025, đồng franc đã tăng 14% so với đồng USD và tiếp tục đà tăng trong năm nay, trong khi tăng gần 2,5% so với đồng euro kể từ đầu năm 2026. Cùng ngày, ngân hàng trung ương của Thụy Điển cũng giữ nguyên lãi suất, trong khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Trung ương Anh (Vương quốc Anh) dự kiến sẽ có động thái tương tự. Việc đồng franc tăng giá mạnh giúp hàng nhập khẩu rẻ hơn, đe dọa đẩy lạm phát xuống dưới phạm vi mục tiêu 0-2% của SNB, đồng thời làm giảm khả năng cạnh tranh của hàng xuất khẩu. Lạm phát hàng năm của Thụy Sĩ chỉ ở mức 0,1% trong tháng 1 và tháng 2. Tuy nhiên, Chủ tịch SNB Martin Schlegel cho biết ngay cả một giai đoạn lạm phát âm ngắn hạn cũng không phải là vấn đề đáng lo ngại. Mức lạm phát thấp hiện tại cho phép SNB có thêm dư địa để trì hoãn việc tăng lãi suất nhằm đối phó với áp lực giá cả từ chi phí năng lượng đang tăng cao. GianLuigi Mandruzzato, chuyên gia kinh tế tại EFG Bank, nhận định: > "SNB sẽ theo dõi chặt chẽ tác động của giá năng lượng tăng cao đối với lạm phát cũng như giá trị của đồng franc Thụy Sĩ, vốn là yếu tố mà tôi nghĩ họ sẽ ưu tiên xử lý thông qua các biện pháp can thiệp ngoại hối."