Nga trì hoãn thay đổi quy tắc ngân sách vì giá dầu tăng

Việc giá dầu tăng vọt do cuộc xung đột tại Iran đã cho phép chính phủ Nga trì hoãn kế hoạch tăng cường dự trữ tài chính dài hạn. Theo ba nguồn tin thân cận với các cuộc thảo luận, động thái này đã giúp giảm bớt áp lực lên ngân sách ngắn hạn của Moscow. Trong khi nền kinh tế Nga vẫn đang phải đối mặt với chi phí từ các hoạt động quân sự tại Ukraine và các lệnh trừng phạt quốc tế, đây là một trong số ít các nền kinh tế toàn cầu được hưởng lợi từ cuộc chiến giữa Hoa Kỳ và Israel nhắm vào Tehran. Giá dầu quốc tế, vốn giao dịch quanh mức 70 USD/thùng trước khi chiến tranh bắt đầu vào cuối tháng 2, hiện đã tăng vọt lên trên 100 USD/thùng, trong khi giá khí đốt cũng ghi nhận mức tăng mạnh mẽ. Doanh thu từ dầu khí của ngân sách Nga dự kiến sẽ tăng 70% trong tháng 4 so với tháng 3, đạt 0,9 nghìn tỷ rouble, mức cao nhất theo tháng kể từ tháng 10 năm 2025. Trước khi xung đột nổ ra, Moscow đã tìm cách chuyển nhiều doanh thu dầu mỏ hơn vào Quỹ Tài sản Quốc gia bằng cách hạ thấp mức giá trần của dầu. Hiện tại, mọi khoản thu nhập vượt quá mức giá trần 59 USD/thùng đều được đưa vào quỹ dự trữ tài chính này. Tuy nhiên, các nguồn tin cho biết chính phủ sẽ trì hoãn việc thay đổi mức giá này, và nhiều khả năng việc điều chỉnh luật ngân sách sẽ chỉ diễn ra vào năm 2027. > Chính phủ đang xem xét các biện pháp để giúp ngân sách ít bị tổn thương hơn trước những biến động của giá dầu trong trung hạn. Bộ trưởng Tài chính Anton Siluanov đã phát biểu như vậy sau cuộc họp với Tổng thống Vladimir Putin vào thứ Hai vừa qua. Trước đó, ông Siluanov từng dự báo các thay đổi sẽ được công bố trong vòng hai tuần kể từ cuối tháng 2, nhưng tình hình chiến sự đã làm thay đổi lộ trình này. Quỹ dự trữ của Nga hiện được giữ chủ yếu bằng đồng Nhân dân tệ, điều này gây ảnh hưởng lớn đến thị trường ngoại hối của nước này. Quyết định tạm dừng bán ngoại tệ từ quỹ trong khi thảo luận về mức giá trần mới đã khiến tỷ giá USD/RUB biến động mạnh, với việc đồng rouble giảm 6% so với đồng đô la Mỹ trong tháng 3. Trong khi đó, các nhà đầu tư cũng đang theo dõi sát sao tỷ giá USD/CNY để đánh giá khả năng thanh khoản của các tài sản dự trữ. Sự bất ổn địa chính trị không chỉ tác động đến năng lượng mà còn thúc đẩy dòng vốn vào các tài sản trú ẩn an toàn như vàng, nơi các công ty như NovaGold Resources Inc. đang thu hút sự chú ý của giới đầu tư. Ngược lại, chi phí năng lượng tăng cao đang gây áp lực lên biên lợi nhuận của các tập đoàn hàng tiêu dùng đa quốc gia như Colgate-Palmolive Company, khi chi phí vận chuyển và sản xuất leo thang trên toàn cầu. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nga Elvira Nabiullina nhận định rằng còn quá sớm để đánh giá đầy đủ tác động của giá dầu cao đối với nền kinh tế, nhưng quy tắc ngân sách vẫn là lá chắn tốt nhất của Nga trước các cú sốc bên ngoài.