Rupee Ấn Độ bớt áp lực nhờ RBI và đàm phán hòa bình

Những kỳ vọng về các cuộc đàm phán hòa bình giữa Hoa Kỳ và Iran đang mang lại tín hiệu tích cực cho thị trường tài chính, kết hợp với các biện pháp quyết liệt từ ngân hàng trung ương để củng cố đồng rupee của Ấn Độ. Sự sụt giảm trong chi phí phòng ngừa rủi ro và kỳ vọng biến động cho thấy tâm lý lo ngại về quỹ đạo của đồng tiền này đã giảm bớt đáng kể.

Các quan chức Mỹ và Iran hiện đang cân nhắc việc quay trở lại Pakistan để tiến hành các cuộc đàm phán tiếp theo ngay trong cuối tuần này. Trong khi đó, các biện pháp của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã làm giảm áp lực lên đồng nội tệ bằng cách loại bỏ các vị thế kinh doanh chênh lệch giá lớn khỏi thị trường.

Minh chứng cho tác động này, điểm NDF (hợp đồng kỳ hạn không giao dịch thực tế) 1 tháng của cặp tỷ giá đô la-rupee đã giảm xuống còn khoảng 37 paisa, giảm mạnh so với mức gần 100 paisa của một tuần trước đó. Đồng thời, kỳ vọng biến động ngắn hạn của đồng rupee cũng đã lùi về mức thấp nhất kể từ đầu tháng 3. Các chỉ số này cho thấy thị trường đang dần ổn định sau những xáo trộn mạnh do sự sụt giảm của đồng tiền và các biện pháp can thiệp từ RBI.

Dhiraj Nim, một nhà kinh tế và chiến lược gia ngoại hối tại ANZ GROUP HOLDINGS LTD, nhận định về tình hình hiện tại:

Các giao dịch ngoài khơi đặt cược vào sự suy yếu của đồng rupee có thể đang được tất toán, giúp hạ nhiệt các điểm NDF khi chi phí nắm giữ các vị thế này đã tăng lên đáng kể sau các hạn chế ngoại hối gần đây của RBI.

Tính đến thứ Năm, đồng rupee duy trì ổn định quanh mức 93,30 đổi một đô la, tăng khoảng 2% so với mức thấp kỷ lục được thiết lập vào ngày 30 tháng 3. Khoảng cách giữa phí bảo hiểm kỳ hạn trong nước 1 tháng và điểm NDF 1 tháng cũng đã thu hẹp đáng kể, phản ánh sự bớt căng thẳng của thị trường. Trong khi đó, các cặp tiền tệ quốc tế khác như AUD/USD cũng đang được các nhà đầu tư theo dõi sát sao trong bối cảnh dòng vốn toàn cầu có sự luân chuyển.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng sự cải thiện trong dòng chảy thương mại và đầu tư sẽ là yếu tố then chốt cho một sự phục hồi bền vững. Đồng rupee vẫn đang phải đối mặt với tình trạng thâm hụt tài khoản vãng lai ngày càng mở rộng và sự suy yếu trong dòng vốn đầu tư. Các nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng hơn 19 tỷ USD cổ phiếu và trái phiếu Ấn Độ tính từ đầu năm 2026 đến nay. Ngoài ra, giá Dầu thô Brent duy trì ở mức cao đang đe dọa trực tiếp đến cán cân thanh toán của quốc gia Nam Á này.

Đưa ra góc nhìn về triển vọng dài hạn, các chuyên gia kinh tế tại BARCLAYS PLC cho biết trong một ghi chú:

Sự kết hợp giữa tài khoản vãng lai rộng hơn và tài khoản vốn không mấy ấn tượng sẽ gây áp lực lên đồng rupee một cách tự nhiên.

Tổ chức tài chính này dự báo đồng nội tệ của Ấn Độ có thể tiếp tục suy yếu xuống mức khoảng 97,4 vào cuối quý 1 năm 2027 nếu các điều kiện kinh tế vĩ mô không có sự chuyển biến tích cực rõ rệt.