Ấn Độ siết chặt quy định ngăn chặn đầu cơ đồng rupee

Ngân hàng Trung ương Ấn Độ (RBI) đã tăng cường nỗ lực ngăn chặn tình trạng đầu cơ đồng rupee bằng cách nhắm vào các hoạt động kinh doanh chênh lệch giá của doanh nghiệp, sau khi các biện pháp thắt chặt đối với hệ thống ngân hàng trước đó không đạt được hiệu quả mong muốn.

Vào cuối ngày thứ Tư, RBI đã ban hành lệnh cấm các ngân hàng cung cấp hợp đồng kỳ hạn không giao nhận (NDF) bằng đồng rupee cho cả khách hàng trong nước và quốc tế. Cơ quan này cũng quy định các doanh nghiệp không được phép tái ký các hợp đồng kỳ hạn đã bị hủy. Loạt biện pháp mới này được đưa ra khi đồng rupee liên tục thiết lập các mức thấp kỷ lục do lo ngại về những tác động tiêu cực từ cuộc xung đột tại Iran. Trong tháng 3, đồng rupee đã giảm 4,24%, ghi nhận tháng sụt giảm tồi tệ nhất trong vòng sáu năm qua.

Trước đó, RBI đã giới hạn vị thế mở ròng bằng đồng rupee của các ngân hàng ở mức 100 triệu USD. Tuy nhiên, theo ghi nhận của Reuters, biện pháp này đã thất bại trong việc hỗ trợ tỷ giá khi các ngân hàng nhanh chóng chuyển giao các vị thế này cho khách hàng doanh nghiệp. Việc buộc các ngân hàng thu hẹp vị thế đã tạo ra kẽ hở cho hoạt động kinh doanh chênh lệch giá giữa thị trường nội địa và thị trường NDF, khiến áp lực lên đồng rupee gia tăng và làm suy yếu tác động từ các chính sách ban đầu.

Một nguồn tin ngân hàng cho biết lưu lượng kinh doanh chênh lệch giá từ phía doanh nghiệp tại đơn vị của ông ước tính đạt từ 750 triệu đến 800 triệu USD. Sau khi RBI thắt chặt quản lý, đồng rupee đã có lúc phục hồi lên mức 93 trên thị trường liên ngân hàng vào thứ Hai, nhưng ngay sau đó đã lao dốc vượt mức 95, chạm đáy lịch sử mới.

Bên cạnh đó, ngân hàng trung ương cũng cấm các ngân hàng tái ký bất kỳ hợp đồng phái sinh ngoại hối nào cho khách hàng, dù là giao nhận hay không giao nhận, nếu hợp đồng đó bị hủy sau ngày 1 tháng 4. Trước đây, các doanh nghiệp thường ký hợp đồng kỳ hạn để phòng ngừa rủi ro tỷ giá. Nếu tỷ giá biến động có lợi, họ có thể hủy hợp đồng để thu lợi nhuận và sau đó ký một hợp đồng mới để tiếp tục chu kỳ đầu cơ.

Dhiraj Nim, chiến lược gia ngoại hối tại ANZ Bank, nhận định:

\"Tất cả những động thái này về cơ bản là nhằm triệt tiêu hoạt động đầu cơ, tuy nhiên, vấn đề cốt lõi là nếu giá Dầu thô Brent vẫn duy trì ở mức cao, áp lực lên tài khoản vãng lai và tình trạng khan hiếm dòng vốn sẽ vẫn tiếp diễn.\"

Mặc dù các biện pháp này không giúp đảo ngược hoàn toàn xu hướng giảm giá của đồng rupee, nhưng chúng hỗ trợ mục tiêu của ngân hàng trung ương trong việc giảm bớt sự biến động quá mức trên thị trường. Ngoài ra, RBI cũng nghiêm cấm các ngân hàng thực hiện các hợp đồng phái sinh ngoại hối với các bên liên quan.