Powell có thể giữ ghế tại Fed để bảo vệ tính độc lập

Quyết định sắp tới của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell về việc liệu ông có tiếp tục giữ ghế trong Hội đồng Thống đốc sau khi kết thúc nhiệm kỳ lãnh đạo hay không đang trở thành yếu tố then chốt định hình quá trình chuyển giao quyền lực cho người kế nhiệm tiềm năng Kevin Warsh tại Hoa Kỳ. Điều này cũng ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng Tổng thống Donald Trump và Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent trong việc thực hiện các cải tổ sâu rộng đối với cấu trúc, hoạt động và chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương.

Lần đầu tiên lên tiếng trực tiếp về vấn đề này vào thứ Tư, ông Powell tuyên bố sẽ không rời Fed ít nhất cho đến khi cuộc điều tra hình sự do Công tố viên Jeanine Pirro dẫn đầu kết thúc một cách minh bạch và dứt điểm. Ông cho biết vẫn chưa quyết định liệu có tiếp tục duy trì vị trí thống đốc cho đến năm 2028 hay không, một kịch bản có thể khiến ông vẫn hiện diện tại Fed trong phần lớn nhiệm kỳ lãnh đạo của Warsh.

Một số nhà phân tích cho rằng kịch bản \"hai giáo hoàng\" – ám chỉ sự chia rẽ quyền lực – khó có thể xảy ra. Họ dự đoán rằng các cuộc đối thoại giữa Powell, các thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa ủng hộ ông, và chính quyền Trump sẽ dẫn đến việc kết thúc điều tra, Warsh được xác nhận và Powell nghỉ hưu. Mark Spindel, Giám đốc đầu tư tại Potomac River Capital, nhận định rằng điều kiện cần thiết để Powell rời đi sẽ được đáp ứng trước khi một người đứng đầu mới đến.

Nếu các vấn đề pháp lý được giải quyết và Thượng nghị sĩ Tillis rút lui, đồng thời Kevin được xác nhận, tôi tin rằng Jay sẽ nghỉ hưu.

Tuy nhiên, việc Powell có ở lại lâu hơn hay không vẫn là một vấn đề riêng biệt. Các mối đe dọa khác đối với ngân hàng trung ương vẫn đang tiếp diễn, bao gồm nỗ lực của Trump nhằm sa thải Thống đốc Lisa Cook và các đề xuất của Bessent về việc áp đặt yêu cầu cư trú đối với các chủ tịch ngân hàng khu vực. Powell có thể muốn thấy những vấn đề này được giải quyết trước khi nhường ghế cho một người được Trump bổ nhiệm vào hội đồng bảy thành viên.

Derek Tang, nhà phân tích tại LH Meyer, cho rằng nguồn đòn bẩy của Powell hiện nằm ở việc chưa đưa ra quyết định cuối cùng nhằm thúc đẩy hành vi tốt hơn từ phía Trump. Nếu các rủi ro đối với tính độc lập của Fed vẫn tồn tại, Powell có thể ở lại cho đến sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11 hoặc thậm chí kéo dài đến hết năm 2028, năm cuối cùng của nhiệm kỳ tổng thống của Trump.

Vincent Reinhart, chuyên gia kinh tế trưởng tại The Bank of New York Mellon Corporation và là cựu quan chức Fed, cảnh báo rằng việc Powell ở lại sẽ mang tính đối đầu với tân chủ tịch, Nhà Trắng và Thượng viện.

Việc Powell ở lại về cơ bản là lực lượng cũ tuyên bố họ sẽ chiến đấu đến cùng.

Trong lịch sử, tình huống tương tự chỉ xảy ra vào những năm 1950 khi cựu Chủ tịch Marriner Eccles được yêu cầu ở lại hội đồng để hỗ trợ quản lý kinh tế sau chiến tranh. Tuy nhiên, quy tắc bất thành văn là các chủ tịch Fed thường rời bỏ ghế thống đốc để tôn trọng thiết kế của tổ chức, cho phép mỗi tổng thống mới có quyền chỉ định một người đứng đầu Fed phù hợp với chu kỳ bầu cử bốn năm.

Christopher Hodge, chuyên gia kinh tế trưởng tại ngân hàng đầu tư Natixis CIB, cho rằng sự hiện diện của Powell có thể là một đối trọng hữu ích nếu Fed bị ảnh hưởng quá mức bởi các yếu tố chính trị. Ông tin rằng các rào cản thể chế sẽ đứng vững và Warsh, sau khi được xác nhận, sẽ sử dụng tính độc lập của mình để thực thi chính sách theo cách ông thấy phù hợp mà không chịu sự chi phối từ tổng thống.