Thanh khoản ngân hàng Ấn Độ thâm hụt mạnh trong tháng 3
Thanh khoản ngân hàng Ấn Độ thâm hụt 659 tỷ rupee do nộp thuế và can thiệp tỷ giá. Dự kiến tình trạng này sẽ sớm cải thiện nhờ chi tiêu chính phủ vào cuối tháng.
Hệ thống thanh khoản ngân hàng tại Ấn Độ vừa rơi vào tình trạng thâm hụt lớn lần đầu tiên trong năm 2026. Nguyên nhân chủ yếu do các đợt nộp thuế tập trung và hoạt động can thiệp thị trường ngoại hối của ngân hàng trung ương đã rút bớt lượng tiền mặt trong hệ thống, trong khi các dòng tiền bơm vào từ cơ quan quản lý vẫn chưa đủ để bù đắp.
Thâm hụt thanh khoản của hệ thống ngân hàng đã nới rộng lên khoảng 659 tỷ rupee (tương đương 7,01 tỷ USD), mức cao nhất kể từ ngày 29/12 năm ngoái. Đây là một sự thay đổi đột ngột so với mức thặng dư trung bình hàng ngày khoảng 2,50 nghìn tỷ rupee được ghi nhận trong giai đoạn từ ngày 1/2 đến 15/3. Sakshi Gupta, chuyên gia kinh tế trưởng tại HDFC Bank Limited, nhận định:
Sự thiếu hụt này là do các hoạt động can thiệp ngoại hối và các yếu tố mang tính thời điểm như dòng tiền nộp thuế GST và thuế thu nhập doanh nghiệp tạm nộp, tuy nhiên chúng tôi dự báo điều kiện thanh khoản sẽ cải thiện vào cuối tháng.
Thanh khoản hệ thống ngân hàng thường chịu áp lực lớn vào cuối năm tài chính của quốc gia này (kết thúc vào ngày 31/3), khiến chi phí vay siêu ngắn hạn tạm thời bị đẩy lên cao. Việc Ngân hàng Trung ương Ấn Độ (RBI) chi khoảng 20 tỷ USD can thiệp trong tháng 3 để hỗ trợ đồng nội tệ trước áp lực từ cuộc xung đột tại Trung Đông cũng góp phần gây ra tình trạng thiếu hụt rupee, khiến lãi suất qua đêm tăng thêm khoảng 10 điểm cơ bản so với lãi suất chính sách.
Lãi suất call rate bình quân gia quyền đạt mức 5,35% vào thứ Hai, sau khi duy trì dưới mức 5,25% trong suốt một tháng rưỡi trước đó. Sau khi bơm gần 1,80 nghìn tỷ rupee thông qua việc mua trái phiếu trong hai tuần đầu tháng, RBI hiện đang chuyển sang sử dụng các hợp đồng mua lại với lãi suất thay đổi (VRR), nhưng công cụ này vẫn chưa nhận được sự hưởng ứng mạnh mẽ từ các ngân hàng thương mại.
Các thành viên thị trường tin rằng tình trạng căng thẳng thanh khoản này khó có thể kéo dài sau ngày 31/3. Madhavi Arora, chuyên gia kinh tế tại Emkay Global, cho biết:
Thâm hụt thanh khoản có khả năng sẽ giảm bớt vào cuối tháng 3 nhờ các khoản chi tiêu của chính phủ vào thời điểm cuối năm tài chính, mặc dù các hoạt động can thiệp ngoại hối liên tục và nhu cầu vốn cuối năm có thể bù trừ phần nào.
Bà Gupta từ HDFC Bank cũng cho rằng RBI vẫn còn dư địa để công bố thêm các hoạt động thị trường mở (OMO) hoặc các hợp đồng VRR kỳ hạn dài hơn, tùy thuộc vào mức độ thắt chặt thanh khoản phát sinh từ các đợt can thiệp tỷ giá của ngân hàng trung ương.
