Fitch hạ xếp hạng tín nhiệm FS KKR Capital xuống mức rác
Fitch hạ bậc tín nhiệm FS KKR Capital xuống BB+ do lo ngại nợ quá hạn tăng. Động thái này phản ánh áp lực từ AI và rủi ro tài sản đối với quỹ tín dụng tư nhân.
Hãng xếp hạng tín nhiệm Fitch Ratings vừa hạ bậc tín nhiệm đối với quỹ tín dụng tư nhân được quản lý chung bởi Future Standard và tập đoàn KKR & CO INC xuống mức "rác" (junk), viện dẫn sự suy giảm liên tục của chất lượng tài sản. Ngành tín dụng tư nhân tại Hoa Kỳ đang đối mặt với một giai đoạn tỷ lệ vỡ nợ của người vay tăng cao, khi trí tuệ nhân tạo (AI) gây gián đoạn hoạt động của các công ty phần mềm vốn chiếm một phần lớn trong danh mục đầu tư của lĩnh vực này.
Fitch cho biết khoảng 16% danh mục đầu tư của FS KKR CAPITAL CORP có liên quan đến các công ty phần mềm, nơi AI có thể làm thay đổi mô hình kinh doanh và gây áp lực lên chất lượng tín dụng. Cơ quan này đã hạ xếp hạng của quỹ từ mức trung bình thấp BBB- xuống mức không khuyến khích đầu tư BB+, đồng thời duy trì triển vọng tiêu cực do tình trạng nợ quá hạn kéo dài và việc ghi nhận thêm các khoản lỗ thực tế.
Theo Fitch, các khoản đầu tư không sinh lời (non-accrual) – những khoản vay không còn tạo ra lãi hoặc gốc – chiếm 4,4% giá trị danh mục nợ của FSK tính đến cuối năm 2025. Tuần trước, quỹ phát triển kinh doanh không niêm yết của KKR là KKR FS Income Trust cũng đã phải hạn chế quyền rút vốn sau khi đối mặt với làn sóng yêu cầu mua lại tăng vọt.
Fitch bổ sung rằng các công ty phát triển kinh doanh (BDC) sẽ tiếp tục đối mặt với môi trường cạnh tranh gay gắt, lợi nhuận và các chỉ số chi trả cổ tức yếu hơn, cùng với áp lực lên chất lượng tài sản trong năm 2026. Tháng trước, Moody's Ratings cũng đã hạ bậc FSK một nấc từ Baa3 xuống Ba1, dưới mức đầu tư, với triển vọng ổn định. Ngoài ra, Fitch cũng đã hoàn tất đánh giá định kỳ đối với 12 công ty BDC tại Mỹ, trong đó đưa ra triển vọng tích cực cho hai đơn vị, tiêu cực cho một đơn vị và ổn định cho chín đơn vị còn lại.
