Cổ phiếu CoreWeave giảm 12% do lo ngại chi phí hạ tầng AI

Cổ phiếu của CoreWeave, Inc. đã sụt giảm khoảng 12% trong phiên giao dịch tiền thị trường vào thứ Sáu. Sự sụt giảm này diễn ra sau khi kế hoạch tăng gấp đôi chi phí vốn trong năm nay của công ty làm dấy lên lo ngại trong giới đầu tư về áp lực biên lợi nhuận và hiệu quả thực tế từ các khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI). Công ty hạ tầng đám mây này đã cam kết dành nguồn vốn lớn cho việc xây dựng các trung tâm dữ liệu khổng lồ, được trang bị những dòng chip tiên tiến nhất từ NVIDIA Corporation để tận dụng nhu cầu ngày càng tăng đối với các dịch vụ AI. CoreWeave đã lập ngân sách từ 30 tỷ đến 35 tỷ USD cho chi phí vốn trong năm nay, cao hơn gấp đôi so với mức 14,9 tỷ USD đã chi trong năm 2025. > Việc gia tăng chi tiêu sẽ tạo ra một số áp lực ngắn hạn lên biên lợi nhuận. Mức chi tiêu ngày càng tăng của công ty phản ánh xu hướng của các nhà cung cấp đám mây quy mô lớn như Alphabet Inc. và Amazon.com, Inc.. Các tập đoàn này đã cùng nhau cam kết chi hơn 600 tỷ USD trong năm nay để xây dựng cơ sở hạ tầng AI. Tuy nhiên, không giống như các ông lớn công nghệ được bảo vệ bởi nguồn dự trữ tiền mặt khổng lồ, các công ty neocloud như CoreWeave và đối thủ Nebius Group N.V. dễ bị tổn thương hơn trước những đợt suy thoái thị trường đáng kể do mô hình kinh doanh của họ. Theo các báo cáo tài chính gần nhất, CoreWeave hiện có 3,13 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền, so với 24,3 tỷ USD của Microsoft Corporation và 86,8 tỷ USD của Amazon. Đầu tháng này, Nebius, có trụ sở tại Amsterdam, cũng báo cáo chi tiêu vốn tăng mạnh lên 2,1 tỷ USD trong quý 4 so với chỉ 416 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Các công ty neocloud cung cấp phần cứng và dung lượng đám mây dưới dạng dịch vụ cho các công ty công nghệ khác, thường là cung cấp quyền truy cập vào các bộ xử lý chất lượng cao và hạ tầng đám mây. Hơn nữa, cuộc đua xây dựng các trung tâm dữ liệu có thể gây áp lực lên khả năng cung ứng chip. Bất kỳ sự gián đoạn nào trong chuỗi cung ứng cũng có thể cản trở kế hoạch hạ tầng của CoreWeave và khiến công ty phải đối mặt với tình trạng tồn đọng doanh thu không thể thực hiện được.