CPI Trung Quốc tăng lên mức cao nhất trong hơn ba năm

Chỉ số giá tiêu dùng tại Trung Quốc đã tăng vọt lên mức cao nhất trong hơn ba năm qua nhờ động lực từ kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Tuy nhiên, tình trạng giảm phát tại các nhà máy vẫn tiếp diễn do nhu cầu yếu, gây áp lực lên nền kinh tế đang đối mặt với nhiều thách thức từ bên ngoài. Các nhà hoạch định chính sách đã nỗ lực thúc đẩy tiêu dùng trong hai năm qua, nhưng giới phân tích cho rằng cần có thêm nhiều biện pháp để giải quyết tình trạng mất cân bằng cung cầu.

Dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia (NBS) công bố hôm thứ Hai cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong tháng 2 đã tăng 1,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là tháng tăng thứ năm liên tiếp và vượt xa mức tăng 0,2% của tháng 1, đồng thời cao hơn dự báo 0,8% từ cuộc thăm dò của Reuters. Kỳ nghỉ Tết Nguyên đán kéo dài chín ngày đã thúc đẩy du lịch nội địa và chi tiêu tiêu dùng, đẩy giá dịch vụ tăng mạnh. Năm ngoái, kỳ nghỉ này ngắn hơn một ngày và bắt đầu vào cuối tháng 1.

CPI lõi, loại bỏ giá thực phẩm và nhiên liệu biến động, đã tăng 1,8% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng đáng kể so với mức 0,8% trong tháng 1. Tính theo tháng, CPI tăng 1%, vượt mức kỳ vọng 0,5%. Mặc dù có những dấu hiệu tích cực từ tiêu dùng, nền kinh tế vẫn đang bị bủa vây bởi sự sụt giảm kéo dài của thị trường bất động sản và những bất ổn thương mại quốc tế. Đặc biệt, các chính sách bảo hộ từ Hoa Kỳ đang đặt ra những thách thức mới cho các nhà hoạch định chính sách tại Bắc Kinh.

Chính quyền Bắc Kinh đã cam kết tiếp tục trấn áp tình trạng cạnh tranh quá mức và đảm bảo việc loại bỏ các năng lực sản xuất kém hiệu quả diễn ra suôn sẻ hơn nhằm ổn định giá cả. Tuy nhiên, áp lực giảm phát trên toàn nền kinh tế vẫn tiếp tục gây sức ép lên biên lợi nhuận của ngành sản xuất, đồng thời củng cố kỳ vọng về việc giá cả sẽ tiếp tục giảm sâu, gây đòn giáng mạnh vào niềm tin kinh doanh.

Dù vậy, dữ liệu mới nhất cũng mang lại một chút nhẹ nhõm. Chỉ số giá nhà sản xuất (PPI) ghi nhận mức giảm 0,9% so với cùng kỳ năm ngoái, mức giảm nhỏ nhất kể từ tháng 7 năm 2024. Trước đó, PPI đã giảm 1,4% trong tháng 1, trong khi các nhà kinh tế dự báo mức giảm 1,2%. Chuyên gia thống kê Dong Lijuan của NBS cho rằng sự cải thiện này đến từ giá cả ổn định hơn trong các lĩnh vực tiên tiến và mới nổi, cũng như việc quản lý công suất tại các ngành công nghiệp then chốt.

Bắc Kinh đang đặt mục tiêu tăng trưởng GDP trong năm nay ở mức từ 4,5% đến 5%, thấp hơn mức khoảng 5% của năm ngoái. Điều này cho thấy sự sẵn sàng chấp nhận các cải cách nhằm giảm bớt sự phụ thuộc vào nhu cầu bên ngoài. Trong báo cáo trình bày tại kỳ họp quốc hội thường niên, Thủ tướng Lý Cường nhấn mạnh tầm quan trọng của việc phục hồi giá cả đối với chính sách tiền tệ.

Thúc đẩy sự phục hồi phù hợp của giá cả là một trong những cân nhắc chính đối với chính sách tiền tệ.

Mục tiêu CPI của chính phủ cho năm 2026 vẫn được giữ nguyên ở mức khoảng 2%. Các cơ quan hoạch định chính sách cho rằng mục tiêu này sẽ giúp định hướng kỳ vọng của công chúng và củng cố niềm tin thị trường, đồng thời tạo dư địa cho các biện pháp điều tiết vĩ mô và cải cách sâu rộng hơn. Dù vậy, trong nhiều năm qua, quốc gia này vẫn chưa đạt được các mục tiêu CPI hàng năm đã đề ra.