Trái phiếu Trung Quốc thu hút vốn giữa lo ngại lạm phát

Các nhà đầu tư đang tích cực thu gom nợ của Trung Quốc, một loại tài sản đang đứng vững trong bối cảnh thị trường trái phiếu toàn cầu sụt giảm mạnh. Họ đặt cược rằng mức lạm phát thấp và khả năng sẵn sàng ứng phó với các cú sốc dầu mỏ sẽ cho phép quốc gia này duy trì sự ổn định mà không cần tăng lãi suất. Xu hướng này đang thúc đẩy dòng vốn chảy vào thị trường tỷ dân, trái ngược hoàn toàn với làn sóng bán tháo tại các thị trường mới nổi khác và đường cong lợi suất đang phẳng dần ở Hoa Kỳ cũng như các nền kinh tế lớn khác.

Nếu nhìn vào các nền kinh tế khác, mọi người đang giao dịch dựa trên tình trạng lạm phát đình trệ, với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và Nhật Bản tăng vọt, nhưng điều này không xảy ra ở Trung Quốc.

Zheng Lianghai, quản lý quỹ trái phiếu tại Fuanda Fund Management, nhận định rằng tiêu dùng nội địa yếu đang kìm hãm kỳ vọng lạm phát. Trong khi đó, dự trữ dầu mỏ dồi dào cùng hệ thống lưới điện vận hành chủ yếu bằng than và năng lượng tái tạo giúp bảo vệ các ngành công nghiệp khỏi sự biến động của giá năng lượng toàn cầu, vốn thường chịu ảnh hưởng bởi các loại dầu chuẩn như West Texas Oil và Brent Crude Oil.

Theo Viện Tài chính Quốc tế, thị trường nợ Trung Quốc đã thu hút 2,5 tỷ USD dòng vốn ngoại trong tháng 3, bất chấp những bất ổn địa chính trị giữa Israel và Iran. Con số này tương phản mạnh mẽ với mức rút vốn 16,7 tỷ USD từ các thị trường mới nổi khác. Hiện tượng này được phản ánh rõ qua lợi suất trái phiếu chính phủ Trung Quốc kỳ hạn một năm đã giảm xuống mức thấp nhất trong 15 tháng, trong khi lợi suất ngắn hạn tại các thị trường từ Australia đến châu Âu lại tăng mạnh nhất trong nhiều năm.

Trái phiếu chính phủ Trung Quốc là một hầm trú ẩn an toàn trong môi trường hiện tại nhờ sự kết hợp độc đáo giữa cú sốc cung năng lượng toàn cầu và khả năng phục hồi nội tại của quốc gia này.

Louis Luo, phó trưởng bộ phận đầu tư vĩ mô tại Aberdeen Investments, đánh giá cao sự ổn định của thị trường này. Tuy nhiên, việc mua vào các kỳ hạn ngắn đã khiến đà tăng kéo dài nhiều năm ở các kỳ hạn dài bị chững lại, làm cho đường cong lợi suất trở nên dốc hơn. Khoảng cách lợi suất giữa trái phiếu 30 năm và 1 năm của Trung Quốc đã nới rộng lên 1,16 điểm phần trăm vào tuần trước, mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2023.

Trong ngắn hạn, chúng ta có thể chịu đựng tác động tốt hơn những quốc gia khác, nhưng nếu giá dầu duy trì ở mức rất cao trong thời gian dài, nó vẫn sẽ đẩy lạm phát lên.

Lin Sheng, giám đốc đầu tư tại Wish Fund có trụ sở tại Thâm Quyến, cảnh báo rằng nếu căng thẳng không sớm hạ nhiệt, nhà đầu tư nên thận trọng với các loại trái phiếu kỳ hạn dài. Mặc dù Trung Quốc không hoàn toàn miễn nhiễm với làn sóng lạm phát, nhưng nhiều chuyên gia tin rằng lĩnh vực nhà ở trầm lắng và tiêu dùng yếu sẽ tiếp tục gây áp lực giảm lên lợi suất trong dài hạn.

Không có dấu hiệu của việc thắt chặt tiền tệ và kỳ vọng về việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc trở nên diều hâu là rất thấp.

Ji Yu, chiến lược gia tại ALLIANCEBERNSTEIN HOLDING LP, cho rằng sự ổn định là lý do quan trọng để thu hút đầu tư. Bên cạnh đó, xu hướng tăng giá của đồng nhân dân tệ cũng đang thu hút vốn ngoại vào thị trường trái phiếu Trung Quốc, củng cố thêm vị thế của nó như một tài sản trú ẩn an toàn hàng đầu."}```Of course! Here's the news rewritten as a professional, visually engaging Markdown article in Vietnamese: Trung Quốc[country:{ value: