Ngân hàng Trung ương Brazil thận trọng trước giá dầu

Giám đốc chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Brazil, ông Nilton David, đã kêu gọi sự bình tĩnh khi đánh giá tác động của việc giá dầu tăng cao đối với nền kinh tế. Phát biểu tại một sự kiện do The Goldman Sachs Group, Inc. tổ chức, ông David nhấn mạnh rằng cơ quan này sẽ thực hiện một cách tiếp cận thận trọng trong việc phân tích dữ liệu sau khi cuộc xung đột giữa Hoa Kỳ - Israel với Iran đẩy giá dầu lên cao, có khả năng gây áp lực lên lạm phát.

Tự nhiên khi giả định rằng nếu giá dầu tăng, điều đó sẽ mang đặc tính lạm phát; câu hỏi đặt ra là tình trạng này sẽ kéo dài bao lâu?

Ủy ban điều hành lãi suất của Brazil dự kiến sẽ họp vào ngày 17-18 tháng 3 và trước đó đã phát đi tín hiệu về việc bắt đầu chu kỳ nới lỏng tiền tệ vào tháng 1. Ông David cho biết định hướng này vẫn còn hiệu lực như một phần của quá trình hiệu chỉnh, nhưng lưu ý rằng nó chỉ tập trung cụ thể vào cuộc họp của tháng tới. Ông thừa nhận rằng các sự kiện diễn ra kể từ đó đang được đưa vào các cân nhắc của ngân hàng trung ương.

Trong những ngày gần đây, sự gia tăng mạnh mẽ của giá dầu do xung đột ở Trung Đông đã làm chia rẽ các dự đoán trên thị trường về mức cắt giảm lãi suất, hiện đang dao động giữa 25 hoặc 50 điểm cơ bản. Trước đó, thị trường phần lớn kỳ vọng một mức giảm mạnh hơn. Các nhà hoạch định chính sách đã tạm dừng chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ vào tháng 7 và giữ nguyên lãi suất ở mức 15%, mức cao nhất trong gần hai thập kỷ, nhằm đưa lạm phát trở lại mục tiêu 3%. Chỉ số giá tiêu dùng trong 12 tháng tính đến giữa tháng 2 đã tăng 4,1%.

Ông David cũng lưu ý rằng nền kinh tế lớn nhất Mỹ Latinh đang hướng tới cuộc tổng tuyển cử vào tháng 10, với dự báo về sự biến động thị trường gia tăng cho đến cuối năm, điều mà ông thừa nhận sẽ làm giảm hiệu quả của chính sách tiền tệ.

Lớp lãi suất bổ sung mà chúng ta có vào lúc này sẽ khá hữu ích trong giai đoạn này.

Ngoài ra, ông David nhận định rằng tăng trưởng kinh tế hiện đang vận hành gần mức tiềm năng và hoan nghênh việc lạm phát đang dần mất đi động lực tăng trưởng. Về chính sách tỷ giá, cơ quan tiền tệ đã quyết định cắt giảm việc gia hạn các hợp đồng hoán đổi ngoại hối vì cho rằng khối lượng trước đó đang gây nhiễu cho quá trình hình thành giá cả trên thị trường.