Barkin cho rằng cú sốc giá dầu chưa tác động tới chi tiêu

Các doanh nghiệp và hộ gia đình tại Hoa Kỳ vẫn đang nhìn nhận sự tăng vọt của giá dầu qua một "lăng kính ngắn hạn", theo nhận định của Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) khu vực Richmond, ông Tom Barkin. Ông cho biết hiện có rất ít bằng chứng cho thấy chi phí năng lượng cao khiến người tiêu dùng cắt giảm chi tiêu hoặc làm thay đổi kỳ vọng lạm phát của công chúng một cách đáng lo ngại.

"Bản năng của tôi là các bạn vẫn đang nhìn nhận vấn đề này qua một lăng kính ngắn hạn."

Ông Barkin đưa ra kết luận này dựa trên dữ liệu chi tiêu thẻ tín dụng hàng tuần và các cuộc thảo luận thường xuyên với giới điều hành doanh nghiệp về giá cả và đầu tư. Mặc dù chi tiêu cho xăng dầu tăng mạnh, nhưng các mảng chi tiêu khác vẫn tỏ ra khá lành mạnh. Theo ông, nếu người dân tin rằng đợt tăng giá chỉ kéo dài vài tuần, họ sẽ không thay đổi căn bản mức sống của mình. Tuy nhiên, nếu tình trạng này kéo dài, sự sụt giảm chi tiêu mới thực sự bắt đầu.

Kể từ khi Hoa Kỳ bắt đầu các cuộc không kích tại Iran dẫn đến sự leo thang của giá dầu toàn cầu, các quan chức Fed đã phản ứng bằng sự thận trọng. Họ lo ngại giá năng lượng duy trì ở mức cao có thể thúc đẩy lạm phát, nhưng đồng thời cũng kiên nhẫn để tránh phản ứng thái quá trước khi xác định được thời gian kéo dài của cuộc xung đột. Sự biến động này tác động trực tiếp đến các doanh nghiệp trong ngành năng lượng như OILES CORP, khi các nhà đầu tư đánh giá lại rủi ro từ sự gián đoạn nguồn cung toàn cầu.

Giá dầu thô Brent đã có những biến động mạnh, từng vượt ngưỡng 119 USD/thùng trước khi giảm xuống khoảng 102 USD sau những tín hiệu về việc kết thúc chiến dịch quân sự. Trong khi đó, giá xăng tại trạm bơm đã tăng lên mức trung bình toàn quốc là 4,06 USD vào thứ Tư, theo dữ liệu từ ALTERNATIVE ACCESS FIRST PRI. Đây là mức cao nhất kể từ mùa hè năm 2022, thời điểm lạm phát tồi tệ nhất trong 40 năm do cú sốc cung ứng và nhu cầu tiêu dùng mạnh mẽ.

"Trường hợp tăng lãi suất sẽ xoay quanh việc kỳ vọng lạm phát cuối cùng bắt đầu dịch chuyển."

Ông Barkin lưu ý rằng Fed hiện đang giữ lãi suất chính sách ổn định trong phạm vi 3,50% đến 3,75%. Việc cắt giảm lãi suất có thể xảy ra nếu lạm phát tiến nhanh về mục tiêu 2% hoặc thị trường lao động suy yếu đáng kể. Báo cáo việc làm tháng 3 dự kiến công bố vào thứ Sáu sẽ là dữ liệu quan trọng để đánh giá sức khỏe của nền kinh tế.

Về khả năng định giá của các doanh nghiệp, ông Barkin nhận thấy một sự phân hóa rõ rệt giữa lĩnh vực hàng hóa và dịch vụ. Trong lĩnh vực hàng hóa, các nhà bán lẻ cảm thấy khả năng tăng giá bị hạn chế do sự phản kháng từ người tiêu dùng. Ngược lại, trong lĩnh vực dịch vụ, đặc biệt là những đơn vị phục vụ hộ gia đình khá giả, các công ty cảm thấy tự do hơn trong việc điều chỉnh giá.

"Tôi có cảm giác mạnh mẽ rằng người tiêu dùng đang kiệt sức vì việc tăng giá và họ đang bắt đầu phản kháng."

Các nhà cung cấp hàng hóa, vốn đã trải qua nhiều đợt điều chỉnh giá do thuế quan và cú sốc dầu mỏ, cảm thấy họ không còn nhiều dư địa để tăng thêm. Trong khi đó, lĩnh vực dịch vụ vẫn duy trì được đà tăng trưởng. Ông Barkin dự báo con đường trở lại mục tiêu lạm phát của Fed sẽ là một lộ trình dần dần chứ không phải nhanh chóng, và thị trường hiện kỳ vọng Fed sẽ duy trì trạng thái tạm dừng kéo dài.