BoC giữ nguyên lãi suất năm 2026 bất chấp rủi ro lạm phát

Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất qua đêm trong cuộc họp tuần tới và duy trì mức này trong suốt phần còn lại của năm nay. Theo một cuộc khảo sát mới nhất của Reuters, các nhà kinh tế đang tạm thời bỏ qua những rủi ro lạm phát phát sinh từ cuộc xung đột tại Trung Đông. Là một quốc gia xuất khẩu dầu mỏ ròng, nền kinh tế Canada có thể được bảo vệ tốt hơn so với nhiều quốc gia cùng nhóm trước sự gia tăng đột biến của giá dầu thô toàn cầu. Giá dầu đã tăng mạnh tới gần 70% sau khi cuộc chiến giữa Hoa Kỳ-Israel và Iran bùng nổ vào ngày cuối cùng của tháng Hai. Tuy nhiên, giá năng lượng cao vẫn gây áp lực lớn lên người tiêu dùng trên toàn thế giới. Những rủi ro lạm phát này đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn hai năm của Canada tăng hơn 40 điểm cơ bản, khiến thị trường bắt đầu định giá về ít nhất một đợt tăng lãi suất vào cuối tháng 12. Mặc dù Phó Thống đốc BoC Sharon Kozicki gần đây cho biết lãi suất đôi khi cần phải tăng ngay cả khi nền kinh tế đang yếu, nhưng các chuyên gia trong cuộc khảo sát từ ngày 10 đến 13 tháng 3 đã bác bỏ khả năng này. Nền kinh tế vốn đã trong tình trạng trì trệ, với hoạt động thị trường lao động và nhà ở ảm đạm trước khi xung đột xảy ra. Những bất ổn thương mại gia tăng, đặc biệt là khi hiệp định giữa Hoa Kỳ, Mexico và Canada sắp được gia hạn vào tháng 7, càng làm tăng thêm nỗi lo ngại. Dữ liệu việc làm yếu kém trong tháng 2 cũng củng cố kỳ vọng rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ giữ nguyên lãi suất. Tất cả 33 nhà kinh tế tham gia khảo sát đều tin rằng BoC sẽ giữ nguyên lãi suất qua đêm ở mức 2,25% vào ngày 18 tháng 3. Đa số 76% (25 trên 33 người) dự báo lãi suất sẽ duy trì ổn định ít nhất là cho đến hết năm 2026. Doug Porter, kinh tế trưởng tại Bank of Montreal, nhận định: > Tôi không tin rằng nền kinh tế cần một đợt tăng lãi suất và tôi thực sự lo ngại tăng trưởng có thể suy yếu đáng kể nếu giá dầu tiếp tục tăng cao hơn nữa từ mức này. Trong một câu hỏi bổ sung, 20 trên 24 nhà kinh tế cho rằng khó có khả năng ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất trong năm nay. Royce Mendes, trưởng bộ phận chiến lược vĩ mô tại Desjardins Group, cho biết: > Các nhà hoạch định chính sách thường sẽ bỏ qua cú sốc giá dầu trừ khi kỳ vọng lạm phát mất kiểm soát, lạm phát cơ bản tăng tốc trở lại hoặc khoảng cách sản lượng thu hẹp đáng kể. Lạm phát tại Canada đã dao động quanh mức mục tiêu 1-3% của BoC trong phần lớn năm qua, với các thước đo lạm phát cốt lõi giảm dần kể từ tháng 9. Tuy nhiên, việc duy trì lãi suất cao trong thời gian dài khó có thể mang lại sự nhẹ nhõm cho thị trường nhà ở đang gặp khó khăn. Lợi suất trái phiếu tăng vọt đe dọa đẩy lãi suất thế chấp lên cao, làm trầm trọng thêm vấn đề khả năng chi trả. Giá nhà đã giảm khoảng 5,5% kể từ tháng 6 năm 2024 bất chấp việc BoC đã cắt giảm lãi suất 275 điểm cơ bản. Dự báo giá nhà sẽ đi ngang trong năm nay, trong khi hầu hết năm ngân hàng lớn nhất Canada đều kỳ vọng giá sẽ tiếp tục giảm, đặc biệt là tại Toronto và Vancouver. Doug Porter nói thêm: > Niềm tin của người tiêu dùng có thể bị ảnh hưởng bởi sự gia tăng giá xăng và chúng ta có thể sẽ thấy áp lực lên giá thực phẩm, điều này đe dọa sẽ đè nặng thêm lên thị trường nhà ở trong năm tới.